Dữ liệu kinh tế suy yếu khó lay chuyển sức mạnh của USD, báo cáo việc làm phi nông nghiệp sẽ là chìa

Giá vàng tuần này chịu áp lực giảm do nhu cầu trú ẩn suy yếu và đồng USD tiếp tục giữ vững sức mạnh. Mặc dù dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt rõ rệt, giá vàng vẫn chưa thể vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng. Giới đầu tư hiện đang dồn sự chú ý vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) sắp công bố, nhằm đánh giá định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

1. Dữ liệu kinh tế phát đi tín hiệu suy yếu

Số lượng vị trí tuyển dụng JOLTS tháng 3 tại Mỹ giảm xuống còn 7,192 triệu, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 7,5 triệu và cũng là mức thấp nhất trong tất cả dự báo của giới kinh tế học. Mặc dù số vụ sa thải giảm và hoạt động tuyển dụng ổn định, tỷ lệ nghỉ việc tự nguyện gia tăng cho thấy vẫn còn một phần lực đẩy mang tính cơ cấu. Tuy nhiên, tổng số vị trí tuyển dụng đã giảm liên tục kể từ đỉnh năm 2022 và hiện tiệm cận mức trước đại dịch năm 2020.

Khảo sát kỳ vọng tiêu dùng của Fed New York cũng chỉ ra rằng kỳ vọng của người dân Mỹ về thị trường lao động đang xấu đi rõ rệt: xác suất thất nghiệp gia tăng sau một năm đã vọt lên 44% – mức cao nhất kể từ tháng 4/2020, phản ánh sự suy yếu trong niềm tin vào thị trường việc làm.

2. Chính sách không chắc chắn làm suy giảm động lực mở rộng của doanh nghiệp

Các chuyên gia cho rằng việc chính quyền Trump tái khởi động chính sách thuế quan cao, kết hợp với việc cắt giảm ngân sách liên bang và kế hoạch sa thải, đã khiến doanh nghiệp ngần ngại mở rộng tuyển dụng trong trung và dài hạn. Trong bối cảnh chuỗi cung ứng bất ổn và áp lực chi phí kéo dài, nhiều doanh nghiệp đang trì hoãn kế hoạch mở rộng để ứng phó với các rủi ro tiềm ẩn. Ngoài ra, chỉ số niềm tin tiêu dùng đã giảm 5 tháng liên tiếp và thâm hụt thương mại hàng hóa bất ngờ tăng mạnh, khiến một số tổ chức hạ dự báo GDP quý I. Nhìn chung, nền kinh tế vĩ mô đang phát ra nhiều tín hiệu suy yếu trên diện rộng.

Kết luận: Thị trường hiện kỳ vọng số việc làm phi nông nghiệp trong tuần này có thể thấp hơn kỳ trước. Nếu dữ liệu yếu hơn nhiều, điều đó sẽ củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm nay và tạo lực đẩy cho giá vàng. Ngược lại, nếu báo cáo cho thấy việc làm mạnh hơn kỳ vọng, vàng có thể chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn. Về mặt xu hướng, đà tăng trung dài hạn của vàng vẫn chưa bị phá vỡ, và dữ liệu NFP sẽ đóng vai trò chất xúc tác quan trọng cho hướng đi ngắn hạn của thị trường.

[Diễn biến giá vàng]

Xét về kỹ thuật, giá vàng hiện duy trì ổn định trên mức 3.300 USD/oz, với cấu trúc tích lũy tại vùng đỉnh. Chỉ báo RSI vẫn nằm trong vùng lạc quan, song độ dốc chỉ báo đang giảm, cho thấy đà thị trường đang chậm lại và lực mua – bán chưa hình thành xu hướng rõ ràng. Trước thềm báo cáo việc làm phi nông nghiệp, nhà đầu tư sẽ theo dõi sát các chỉ số tiên phong như GDP điều chỉnh và PCE lõi để đánh giá hướng đi trong ngắn hạn. Nếu dữ liệu tiếp tục cho thấy áp lực lạm phát và tăng trưởng suy yếu, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ gia tăng, hỗ trợ giá vàng. Ngược lại, dữ liệu mạnh có thể khiến vàng lùi về các vùng hỗ trợ.

Kháng cự: 3.363–3.370 và 3.400 USD/oz

Hỗ trợ: 3.263 và 3.300 USD/oz

Khuyến nghị rủi ro: Tất cả quan điểm, phân tích và dữ liệu trong bài viết chỉ mang tính chất tham khảo, không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Người đọc cần tự chịu mọi rủi ro giao dịch và nên thận trọng khi đưa ra quyết định đầu tư.