Biến động trái phiếu Mỹ cộng hưởng với lực bán từ Trung Quốc, vàng đối mặt nhiều yếu tố tiêu cực ngắ

1. Dữ liệu kinh tế: Tín hiệu phân hóa giữa ngành sản xuất và thị trường lao động

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ công bố vào thứ Năm giảm, khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần. Tuy nhiên, dữ liệu PMI sản xuất ISM tháng 4 đạt 48.7, cao hơn kỳ vọng 47.9, khiến thị trường phản ứng theo hướng “diều hâu”, lợi suất bật tăng hơn 10 điểm cơ bản và chỉ số USD tăng ba phiên liên tiếp, vượt mốc 100.

Dù PMI vượt kỳ vọng, nhưng các thành phần chi tiết cho thấy ngành sản xuất vẫn đang chịu áp lực cơ cấu do chi phí tăng bởi thuế quan và đơn hàng sụt giảm. Chỉ số giá thanh toán tăng cho thấy lạm phát vẫn hiện hữu. Nhìn chung, lĩnh vực sản xuất vẫn trong vùng thu hẹp và chưa có tín hiệu phục hồi rõ ràng.

2. Chính sách ngân hàng trung ương: BOJ giữ ổn định, tỷ giá phân hóa

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất như kỳ vọng, nhưng nhấn mạnh rủi ro từ chính sách thương mại và giá thực phẩm tăng cao gây áp lực lạm phát. Lập trường “bồ câu” này khiến đồng yên giảm, đồng USD mạnh lên theo chu kỳ, tạo áp lực giảm giá đối với vàng.

3. Căng thẳng địa chính trị và thương mại hạ nhiệt: Nhu cầu trú ẩn suy yếu

Tâm lý phòng ngừa rủi ro giảm khi xuất hiện hai bước tiến đáng chú ý:

• Mỹ và Ukraine ký thỏa thuận hợp tác năng lượng, khai thác khoáng sản và thành lập quỹ tái thiết;

• Ông Trump công bố đã đạt được thỏa thuận thương mại sơ bộ với Ấn Độ, Hàn Quốc, Nhật Bản, đồng thời truyền thông Trung Quốc xác nhận Mỹ đã khởi động vòng đàm phán thuế quan mới với Trung Quốc.

Giới đầu tư kỳ vọng mức thuế 145% giữa Mỹ - Trung có thể quay lại bàn đàm phán, giúp hạ nhiệt căng thẳng thương mại toàn cầu, giảm nhu cầu nắm giữ tài sản trú ẩn như vàng.

4. Giao dịch vàng do Trung Quốc dẫn đầu khiến giá biến động mạnh

Theo báo cáo của Goldman Sachs, trước kỳ nghỉ lễ 1/5, giới giao dịch Trung Quốc đã bán ra khoảng 1 triệu ounce vàng, gần như xóa sạch lực mua trong tuần trước đó. Tổng vị thế nội địa giảm 5% từ đỉnh lịch sử. Đáng chú ý, phần lớn biến động giá vàng xảy ra trong phiên sáng châu Á – khung giờ thị trường Trung Quốc hoạt động chủ yếu – khi thanh khoản toàn cầu thấp, dễ kích hoạt các mô hình giao dịch tự động (CTA), tạo hiệu ứng khuếch đại.

Do đó, hoạt động giao dịch tại Trung Quốc có ảnh hưởng vượt mức tương quan đối với giá vàng toàn cầu, là một trong những tác nhân chính gây ra đà giảm ngắn hạn gần đây.

5. Triển vọng: Báo cáo việc làm phi nông nghiệp là bước ngoặt quan trọng

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 4 sẽ công bố vào thứ Sáu tuần này và trở thành chỉ báo then chốt. Nếu số liệu yếu, kỳ vọng Fed hạ lãi suất trong năm sẽ tăng, gây áp lực lên USD và hỗ trợ giá vàng. Ngược lại, nếu thị trường lao động vẫn nóng, giá vàng có thể tiếp tục đi ngang với xu hướng giảm nhẹ.

Kết luận:

Giá vàng đang ở trong vùng nhạy cảm, bị chi phối bởi chính sách vĩ mô, địa chính trị và cấu trúc thị trường. Nếu dữ liệu việc làm gây thất vọng, phe mua vàng có thể quay trở lại. Ngược lại, số liệu tích cực sẽ duy trì xu hướng điều chỉnh hiện tại.

[Biểu đồ giá vàng hiện tại]

Về mặt kỹ thuật, biến động có thể gia tăng trong phiên tối nay. Nếu giá vàng vượt $3.200/oz, mốc hỗ trợ tiếp theo sẽ là đỉnh ngày 3/4 tại $3.167. Nếu tiếp tục xuyên thủng, hỗ trợ tiếp theo sẽ là đường trung bình động 50 ngày (SMA) tại $3.080. Ngược lại, nếu giá vượt $3.300, có thể hướng tới vùng kháng cự $3.350 và $3.400.

• Kháng cự: $3.263 và $3.300/oz

• Hỗ trợ: $3.200 – $3.220/oz

Cảnh báo rủi ro: Mọi quan điểm, phân tích và dữ liệu trong bài viết chỉ mang tính chất bình luận thị trường chung. Người đọc cần tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định đầu tư. Vui lòng giao dịch thận trọng.