Giá vàng giữ vững hỗ trợ khi thị trường dõi theo đàm phán Mỹ - Trung và triển vọng lạm phát

Trong phiên giao dịch sáng thứ Ba tại châu Á, đồng USD suy yếu đã hỗ trợ giá vàng nhích nhẹ lên vùng 3.325 USD/oz. Dù có sự điều chỉnh ngắn hạn, nhưng ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quanh 3.300 USD vẫn duy trì vững chắc. Giới đầu tư đang theo sát tiến triển của cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung tại London, kỳ vọng sẽ xuất hiện chất xúc tác mới cho thị trường.

Đàm phán Mỹ - Trung khởi động, thị trường tập trung vào tín hiệu chính sách

Tâm lý thị trường được thúc đẩy bởi thông tin về cuộc gặp thương mại sắp tới giữa Mỹ và Trung Quốc tại London. Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố cuộc đàm phán “có thể sẽ diễn ra rất suôn sẻ”, làm dấy lên hy vọng giảm bớt căng thẳng thương mại. Nếu đàm phán đạt kết quả tích cực, đồng USD có thể phục hồi, từ đó gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng ảnh hưởng này sẽ mang tính tạm thời và hạn chế.

Kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, củng cố đáy cho vàng

Theo khảo sát mới nhất từ Fed New York, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng Mỹ trong tháng 5 đã giảm đồng loạt – đánh dấu lần đầu tiên kể từ đầu năm 2024. Kỳ vọng lạm phát 1 năm giảm từ 3,6% xuống 3,2%; kỳ vọng 3 năm và 5 năm cũng cùng chiều hạ xuống. Điều này cho thấy mặc dù mức lạm phát hiện tại vẫn vượt mục tiêu 2% của Fed, nhưng tâm lý lo ngại về giá cả tăng trong tương lai đang dịu lại, một phần nhờ kỳ vọng vào sự hạ nhiệt của căng thẳng thương mại Mỹ - Trung.

Cấu trúc tiêu dùng thay đổi: Lạm phát thực phẩm là mối quan ngại duy nhất

Khảo sát cũng chỉ ra rằng người tiêu dùng ở các nhóm tuổi, thu nhập và trình độ học vấn khác nhau đều có chung nhận định rằng lạm phát sẽ hạ nhiệt. Trong đó, giá thực phẩm là lĩnh vực duy nhất được kỳ vọng tăng mạnh, với mức dự báo tăng 5,5% – cao nhất kể từ tháng 10/2023. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát đối với xăng dầu, y tế, giáo dục và tiền thuê nhà đều giảm, giúp hạ áp lực tổng thể lên lạm phát, gián tiếp hỗ trợ giá vàng.

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, tâm lý trú ẩn vẫn chưa hạ nhiệt

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm 3,6 điểm cơ bản xuống 4,474% trong phiên đầu tuần, trong khi lợi suất 30 năm cũng nhích nhẹ về mức 4,947%. Tỷ lệ lạm phát hòa vốn (breakeven) kỳ hạn 10 năm hiện ở mức 2,312%, cho thấy thị trường kỳ vọng lạm phát trung bình trong 10 năm tới quanh ngưỡng 2,3%. Đà giảm lợi suất phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước tăng trưởng kinh tế và lạm phát, đồng thời thể hiện nhu cầu ổn định đối với tài sản trú ẩn như vàng. Sắp tới, Bộ Tài chính Mỹ sẽ phát hành trái phiếu kỳ hạn 3, 10 và 30 năm. Nếu cầu thị trường cao, lợi suất có thể giảm tiếp và hỗ trợ vàng mạnh hơn.

Kết luận:

Ngay cả khi đàm phán Mỹ - Trung đạt được kết quả tích cực và tạo áp lực ngắn hạn lên vàng, các yếu tố như kinh tế suy yếu, kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tâm lý phòng vệ vẫn giúp giá vàng giữ vững nền tảng hỗ trợ. Nhà đầu tư đang hướng sự chú ý vào dữ liệu CPI tháng 5 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu tuần này, nhằm đánh giá xu hướng lạm phát và lộ trình chính sách tiền tệ của Fed, từ đó xác định triển vọng trung hạn của giá vàng.

[Biểu đồ giá vàng]

Đà tăng của vàng đang chững lại rõ rệt, các chỉ báo kỹ thuật cho thấy thị trường đang do dự. Chỉ số RSI hiện dao động trong vùng trung lập 40–50, phản ánh trạng thái không quá mua cũng không quá bán, và thiếu động lực định hướng rõ ràng. Trong bối cảnh thiếu vắng chất xúc tác cơ bản, giá vàng có thể tiếp tục giằng co đi ngang trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cần lưu ý: nếu mức hỗ trợ then chốt 3.300 USD bị phá vỡ, các vị thế mua cần được dừng lỗ kịp thời.

Kháng cự: 3.400 USD/oz

Hỗ trợ: 3.200 / 3.263 / 3.300 USD/oz

Cảnh báo rủi ro: Những quan điểm, phân tích, nghiên cứu và dữ liệu trong bài viết chỉ nhằm mục đích bình luận thị trường tổng quát và không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Người đọc cần tự chịu mọi rủi ro khi tham khảo và giao dịch. Vui lòng cẩn trọng.