Giá vàng bật tăng trở lại nhờ CPI hạ nhiệt và rủi ro địa chính trị gia tăng

Chỉ số CPI tháng 5 của Mỹ đồng loạt thấp hơn dự báo của thị trường, với tốc độ tăng trưởng theo tháng và theo năm đều giảm, cho thấy áp lực lạm phát đang tạm thời dịu bớt. Giá năng lượng giảm là yếu tố chủ đạo, trong khi giá ô tô, quần áo cũng đồng loạt hạ nhiệt. Tuy nhiên, các mặt hàng nhạy cảm với thuế quan như đồ chơi, điện gia dụng lại ghi nhận mức tăng giá, phản ánh áp lực nhập khẩu vẫn âm ỉ.

Nhà giao dịch đã mạnh tay điều chỉnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, thị trường hiện đang định giá khả năng có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, với xác suất lên tới 75% trước tháng 9. Điều này khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh, đồng USD suy yếu nhanh chóng. Trong bối cảnh đó, giá vàng phá vỡ vùng kháng cự kỹ thuật, một lần nữa tiến sát mốc 3.400 USD/oz.

2. Người tiêu dùng chưa cảm nhận đầy đủ tác động từ thuế quan

Dù chính quyền Trump đã khởi động lại chính sách áp thuế, dữ liệu cho thấy người tiêu dùng vẫn chưa bị tác động rõ rệt. Một phần do các mức thuế mới chưa có hiệu lực, phần khác là do doanh nghiệp vẫn đang hấp thụ chi phí, chưa đẩy sang giá bán lẻ.

Tuy nhiên, nếu thuế quan tiếp tục tăng và được chuyển hóa vào giá hàng hóa, nguy cơ lạm phát quay trở lại sẽ gia tăng. Trong khi đó, sức chịu đựng của người tiêu dùng Mỹ đang chịu áp lực lớn: 52% người dân không đủ khả năng chi trả 2.000 USD cho khoản khẩn cấp, và 31% gặp khó khăn với mức chi 500 USD. Theo khảo sát mới nhất từ Bloomberg, 37% người Mỹ xem lạm phát là thách thức tài chính lớn nhất năm 2025 – cao hơn so với các năm trước. Nỗi lo lạm phát kéo dài đang thúc đẩy nhu cầu tích lũy vàng, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất thực âm và tỷ lệ tiết kiệm yếu.

3. Rủi ro địa chính trị leo thang tại Trung Đông: Tâm lý trú ẩn thúc đẩy giá vàng

Tổng thống Trump xác nhận Mỹ đang rút quân khỏi một số khu vực Trung Đông, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ đối đầu quân sự với Iran. Thỏa thuận hạt nhân với Iran sắp hết hạn sau gần hai tháng đàm phán bế tắc, và nếu thất bại, sẽ càng kích hoạt làn sóng lo ngại địa chính trị. Trong ngắn hạn, chính yếu tố này có thể trở thành động lực chính dẫn dắt đà tăng của vàng – nơi trú ẩn an toàn toàn cầu.

4. Trái phiếu Mỹ ổn định, dòng vốn tiếp tục chảy vào vàng

Giữa bối cảnh nguồn cung trái phiếu tăng mạnh và rủi ro tái cấp vốn gia tăng, cuộc đấu giá trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tuần này vẫn diễn ra suôn sẻ, cho thấy nhu cầu lớn với tài sản trú ẩn. Sau công bố kết quả đấu giá, lợi suất trái phiếu giảm mạnh, càng củng cố thêm sức hấp dẫn của vàng.

Kết luận:

Giá vàng hiện đang được hỗ trợ bởi loạt yếu tố tích cực gồm: lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, căng thẳng địa chính trị, trái phiếu ổn định và đồng USD suy yếu. Với đà phá vỡ kỹ thuật đã hình thành, vàng hoàn toàn có khả năng thử thách vùng đỉnh lịch sử 3.400 USD trong ngắn hạn. Nếu căng thẳng leo thang hoặc lạm phát bật lại do thuế quan, thị trường vàng có thể khởi động một chu kỳ tăng giá trung hạn mới.

[Phân tích kỹ thuật giá vàng]

Sau khi vượt ngưỡng 3.363 USD, mô hình tăng giá tiếp tục được duy trì, cho thấy lực mua vẫn rất mạnh. Chỉ số RSI đã tiệm cận vùng quá mua (70), nên rủi ro điều chỉnh kỹ thuật là có, nhưng xu hướng tổng thể vẫn còn dư địa tăng. Mức kháng cự gần nhất cần theo dõi là 3.400 USD – nếu vượt qua, vàng có thể tiến xa hơn nữa. Chiến lược giao dịch đề xuất: canh mua theo xu hướng, mở vị thế tại vùng 3.360 USD, đặt cắt lỗ dưới 3.335 USD. Mục tiêu ngắn hạn: 3.390–3.400 USD.

Kháng cự: 3.400 USD/oz

Hỗ trợ: 3.300, 3.363 USD/oz

📌 Cảnh báo rủi ro: Tất cả nhận định, phân tích và thông tin giá cả trên đây chỉ mang tính chất bình luận thị trường chung, không đại diện cho quan điểm chính thức của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định giao dịch. Vui lòng thận trọng khi tham gia thị trường.