NVIDIA Mua Lại Cổ Phiếu Trị Giá 60 Tỷ USD, Doanh Thu Q2 Vượt Kỳ Vọng

Trong báo cáo tài chính quý II năm 2026, NVIDIA – doanh nghiệp hàng đầu trong việc thúc đẩy sự phát triển của nhân loại trong thế kỷ này – ghi nhận doanh thu đạt 46,7 tỷ USD, cao hơn mức dự báo thị trường là 46,0 tỷ USD. Đồng thời, công ty cũng công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu với giá trị khổng lồ 60 tỷ USD. Tuy nhiên, ngay sau khi tin tức tích cực được công bố, cổ phiếu NVIDIA lại giảm hơn 3% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Ngoài ra, NVIDIA dự báo doanh thu quý tới đạt 54 tỷ USD, nhưng chưa bao gồm kỳ vọng doanh thu từ dòng chip H20 xuất khẩu sang Trung Quốc. Rủi ro liên quan đến khả năng đình trệ hoạt động kinh doanh tại thị trường Trung Quốc và lo ngại bong bóng AI đã khiến giá cổ phiếu NVIDIA sụt giảm sau giờ giao dịch.

(Hình 1: Giá cổ phiếu NVIDIA sau khi công bố báo cáo tài chính; Nguồn: Google Finance)

Dù biến động ngắn hạn có thể gây lo lắng, nhưng khi phân tích xu hướng ngành, chúng tôi luôn ưu tiên góc nhìn trung và dài hạn. Đây mới chính là cách giúp nhà đầu tư xây dựng tư duy bền vững.

1. Hỗ Trợ Chính Sách

Trong Đạo luật “Great and Beautiful America” (OBBB) mà chính quyền Trump vừa thông qua, doanh nghiệp được hưởng các ưu đãi thuế quan như khấu hao nhanh, chi phí R&D được tính toàn bộ vào chi phí. Những chính sách này giúp các nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây (CSP) cải thiện mạnh dòng tiền tự do (FCF), từ đó thúc đẩy ý định gia tăng CAPEX vào năm 2026.

Chúng tôi tin rằng xu hướng này không thể đảo ngược trong ngắn hạn. Mặc dù giá cổ phiếu có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài, nhưng đường đua dài hạn đã quá rõ ràng. CAPEX năm 2026 sẽ tạo lực cầu mạnh mẽ cho mảng máy chủ AI, và chúng tôi không cho rằng thị trường AI hiện nay đang bước vào bong bóng.

2. Từ Ứng Dụng Thương Mại AI Sang Thị Trường Tiêu Dùng

Theo quan sát của chúng tôi, quá trình một công nghệ mới phát triển từ phòng thí nghiệm → thương mại hóa → đến người tiêu dùng thường kéo dài khoảng 10 năm. Điều đó có nghĩa là những công nghệ mà chúng ta đang sử dụng hiện nay đều xuất phát từ nghiên cứu cách đây 30 năm.

Các doanh nghiệp CSP tại Mỹ và Trung Quốc đang liên tục mở rộng đầu tư CAPEX, điều này sẽ đặt nền móng cho sự chuyển dịch nhu cầu từ cung sang cầu trên thị trường tiêu dùng.

Như cố CEO Steve Jobs từng nhận định: “Một sản phẩm tốt là sản phẩm khiến người tiêu dùng trở nên ‘lười biếng’ hơn.” Chính cung ứng sẽ tạo ra nhu cầu mới.

Hiện tại, sự suy yếu trong nhu cầu tiêu dùng chỉ mang tính ngắn hạn. Khi thu nhập khả dụng và tỷ lệ tiết kiệm giảm sâu, thị trường chứng khoán có thể rơi vào trạng thái phi lý trí. Ngược lại, khi thị trường điều chỉnh, tâm lý bi quan về suy thoái lại khiến nhà đầu tư khó thấy điểm kết thúc.

Chúng tôi cho rằng giai đoạn hiện tại tuy khó khăn với các nhà đầu tư, nhưng cũng đồng thời ẩn chứa nhiều cơ hội cho tương lai. Thông điệp xuyên suốt mà chúng tôi nhấn mạnh trong quý III năm nay là: “Stay Alive.”

Phân Tích Kỹ Thuật Vàng

Về mặt kỹ thuật, vàng tiếp tục xu hướng tăng ngắn hạn. Mô hình Fibonacci cho thấy sau khi điều chỉnh về vùng 3380 USD/oz và bật tăng, giá vàng gặp kháng cự tại 3400 USD/oz trong phiên Á sáng nay. Trong ngày, cần chú ý ngưỡng hỗ trợ 3373 USD/oz – nếu không bị phá vỡ, xu hướng tăng vẫn được duy trì. Nhà đầu tư nên tiếp tục giữ chiến lược mua ngắn hạn, đặt dừng lỗ tại 3372 USD/oz.

• Hỗ trợ: 3380

• Kháng cự: 3400 / 3420 / 3488

Cảnh báo rủi ro:

Những quan điểm, phân tích, nghiên cứu và dữ liệu trong báo cáo này chỉ nhằm mục đích bình luận thị trường chung, không đại diện cho quan điểm chính thức của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm với các quyết định giao dịch của mình.