Fed giảm lãi suất 0,25%: Thị trường kỳ vọng thêm đợt cắt giảm vào cuối năm?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa công bố quyết định hạ lãi suất lần đầu trong năm, giảm 0,25 điểm phần trăm. Thông tin này đã thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp công bố hôm thứ Năm (18/9) cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì sự vững chắc, khiến kỳ vọng về việc Fed tiếp tục nới lỏng chính sách trong năm nay hạ nhiệt. Lợi suất trái phiếu quay đầu tăng trở lại.

Số liệu mới nhất cho thấy đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ giảm so với tuần trước đó, xóa đi mức tăng mạnh trong tuần trước. Các chuyên gia nhận định điều này cho thấy thị trường việc làm vẫn bền bỉ, tạo ra sự mâu thuẫn với lập luận của Fed rằng quyết định cắt giảm lãi suất chủ yếu mang tính “quản trị rủi ro”, trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu.

Dự báo lãi suất cập nhật trong cuộc họp gần đây cho thấy khả năng Fed sẽ cắt giảm thêm tại các kỳ họp tháng 10 và tháng 12. Tuy nhiên, dữ liệu mới công bố đã làm suy yếu niềm tin vào kịch bản nhiều đợt giảm. Hợp đồng tương lai lãi suất hiện vẫn phản ánh khoảng 80% khả năng Fed hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cả hai cuộc họp ngày 29/10 và 17/12, nhưng kỳ vọng vào hai lần cắt giảm liên tiếp đã giảm nhẹ.

Ngoài ra, thị trường cũng theo dõi vấn đề độc lập của Fed. Một số chuyên gia cảnh báo, nếu xuất hiện nghi ngờ Fed chịu tác động chính trị, nhà đầu tư có thể gia tăng nắm giữ TIPS (trái phiếu chống lạm phát) như một biện pháp phòng ngừa trong danh mục tài sản.

Nhìn chung, thị trường vẫn nghiêng về khả năng Fed sẽ hạ lãi suất thêm ít nhất một lần trước cuối năm, song sự bền bỉ của thị trường lao động và áp lực lạm phát đang hạn chế dư địa cho nhiều đợt giảm. Báo cáo việc làm tháng 9, dự kiến công bố ngày 4/10, sẽ là dữ liệu then chốt để nhà đầu tư đánh giá lại lộ trình chính sách tiền tệ.

[Hình 1: Lãi suất cơ bản của Mỹ]

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất đúng như kỳ vọng thị trường. Tuy nhiên, sau phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell, động thái chốt lời gia tăng đã khiến giá vàng ngày 17/9 điều chỉnh từ mức đỉnh lịch sử trong phiên.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Diễn biến điều chỉnh hoặc đi ngang hiện tại được xem là tích cực và cần thiết để củng cố xu hướng. Khả năng xuất hiện nhịp giảm sâu là thấp, trừ khi vàng xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ quan trọng 3.550 USD/oz. Ngược lại, xu hướng tăng ngắn hạn nhiều khả năng vẫn được duy trì.

Trong ngắn hạn, giá vàng vẫn dao động quanh vùng 3.650 USD/oz. Chiến lược khả thi là mở vị thế mua nhỏ tại vùng 3.625–3.600 USD, đặt cắt lỗ 10–20 USD.

• Kháng cự: 3.650 USD/oz

• Hỗ trợ: 3.600 USD/oz

Khuyến nghị rủi ro: Các quan điểm, phân tích, dữ liệu và mức giá trong báo cáo chỉ nhằm mục đích bình luận thị trường chung, không đại diện cho lập trường của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định giao dịch và thận trọng trong quá trình thực hiện.