Báo cáo Beige Book cho thấy kinh tế Mỹ đang tiến bước nhưng với đà tăng yếu

(Hình 1 – Nguồn: Google)

Sau khi nước Mỹ vừa thoát khỏi tình trạng hỗn loạn do đóng cửa chính phủ, nhiều dữ liệu lạm phát quan trọng cũng chỉ vừa được công bố trở lại vào tuần trước. Trong bối cảnh đó, việc Fed phát hành Báo cáo Beige Book trở nên đáng chú ý. Nhìn chung, báo cáo cho thấy nền kinh tế Mỹ giữ được mức độ “có sức chống chịu”, nhưng không mạnh, thậm chí có dấu hiệu “ổn định nhưng yếu đi dần”.

1. Tình hình kinh tế tổng thể

Beige Book cho thấy hoạt động kinh tế tại cả 12 khu vực của Fed gần như đi ngang, không có sự mở rộng mạnh nhưng cũng không suy thoái rõ rệt. Chỉ một số khu vực ghi nhận tăng trưởng nhẹ, phần lớn giữ nguyên, và đã xuất hiện các dấu hiệu suy yếu ban đầu. Tình hình được ví như chiếc xe đang “đạp nhẹ phanh trôi xuống”, tốc độ chậm lại nhưng chưa dừng hẳn.

2. Thị trường lao động

Báo cáo lần này chỉ ra rõ ràng rằng nhu cầu lao động đang suy yếu. Khoảng một nửa số khu vực cho biết doanh nghiệp đã bắt đầu giảm tuyển dụng, hoặc chỉ thay thế vị trí nghỉ việc thay vì mở mới. Chưa xuất hiện làn sóng sa thải lớn, nhưng đà tăng trưởng việc làm đang nguội dần.

Điều này mang ý nghĩa hai mặt đối với Fed：

• Tích cực：áp lực tiền lương giảm, giúp hạ nhiệt lạm phát；

• Tiêu cực：nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu, tiêu dùng có thể giảm, qua đó kéo chậm đà tăng trưởng kinh tế.

3. Tiêu dùng & bán lẻ

Chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu giảm rõ rệt. Nhiều hộ gia đình chi tiêu thận trọng hơn; việc đóng cửa chính phủ trước đó khiến một số khoản hỗ trợ tạm ngưng, ảnh hưởng trực tiếp đến nhóm thu nhập thấp. Vì 70% GDP Mỹ dựa vào tiêu dùng, chỉ cần tiêu dùng chậm lại, động lực tăng trưởng của nền kinh tế sẽ yếu đi tương ứng.

4. Giá cả & tiền lương

Giá cả và tiền lương tiếp tục tăng nhưng ở mức tăng trưởng nhẹ. Lạm phát chưa quay về gần mục tiêu, nhưng áp lực đã giảm so với giai đoạn căng thẳng nhất. Một số doanh nghiệp chuyển phần chi phí lên giá bán, trong khi một số khác giữ nguyên để tránh mất khách. Nhìn chung, áp lực lạm phát vẫn tồn tại nhưng không còn dai dẳng như trước.

Tổng kết

Beige Book gửi tín hiệu rằng Fed có lý do để cắt giảm lãi suất, nhưng sẽ hành động thận trọng hơn. Hiện thị trường dự đoán khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 12 lên tới 86%. Khi kỳ vọng giảm lãi suất tăng lên, đồng USD thường suy yếu. Trong ngắn hạn, USD nhiều khả năng bước vào giai đoạn dao động – nghiêng về giảm, biên độ tăng bị thu hẹp. Điều này tạo lợi thế cho vàng, vốn thường được hỗ trợ khi USD yếu và kỳ vọng lãi suất giảm.

Phân tích kỹ thuật vàng

(Hình 4 – Biểu đồ vàng khung 1 giờ)

• Trong phiên sáng nay, giá vàng đã phá xuống dưới đường EMA 20, cho thấy phe bán lấy lại quyền kiểm soát và thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh. Khi chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng, chiến lược phù hợp là kiên nhẫn quan sát. Chỉ khi giá hồi phục và đứng vững trở lại trên EMA 20, xu hướng tăng ngắn hạn mới có khả năng tái lập.

• Nếu đến phiên Mỹ giá vẫn không lấy lại được EMA 20, tiếp tục chịu áp lực bên dưới, điều đó cho thấy phe mua suy yếu và rủi ro giảm sâu hơn.

• Vùng chiết khấu (Discount Zone)：4150 – 4195 USD/ounce.

• Kế hoạch giao dịch hôm nay：ưu tiên mua (bullish bias). Chỉ mở vị thế mua khi giá nằm trên 4245 và trên đường EMA 20 của khung 1 giờ.

• Giá hiện đã điều chỉnh về vùng chiết khấu – thường có tỷ lệ lợi nhuận/risk tốt hơn. Tuy nhiên, cần chờ tín hiệu xác nhận tạo đáy trước khi vào lệnh. Cấu trúc khung 1 giờ cho thấy nền tảng phục hồi của phe mua chưa hoàn toàn bị phá vỡ, nhưng điểm mấu chốt là giá phải vượt trở lại EMA 20. Đây sẽ là mức xác định sức mạnh động lượng trong ngắn hạn.

Cảnh báo rủi ro：

Tất cả quan điểm, phân tích, giá cả và dữ liệu trên chỉ mang tính bình luận thị trường chung, không đại diện cho quan điểm của nền tảng và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Nhà giao dịch cần tự chịu mọi rủi ro và thận trọng khi tham gia thị trường.