Phân tích thị trường: USD lao dốc, bạc tiếp tục lập đỉnh mới

Tổng quan thị trường

Trong phiên hôm qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thông báo hạ lãi suất lần thứ ba trong năm và tuyên bố mua trái phiếu kho bạc ngắn hạn, động thái được thị trường diễn giải như một dạng “QE nhưng không gọi là QE”. Bên cạnh đó, phát biểu mềm化 hơn dự kiến của Chủ tịch Powell đã nâng đỡ tâm lý rủi ro. Ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng điểm, trong đó cổ phiếu vốn hóa nhỏ dẫn dắt đà phục hồi. Tuy vậy, cổ phiếu Oracle giảm hơn 10% do kết quả kinh doanh kém, kéo Nvidia giảm hơn 1% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Tín hiệu ôn hòa của Fed khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm mạnh, đặc biệt lợi suất kỳ hạn 2 năm lao dốc hơn 7,6 điểm cơ bản. Chỉ số DXY mất gần 0,6%, chạm mức thấp nhất kể từ 29/10. Thị trường tiền mã hóa biến động dữ dội: Bitcoin điều chỉnh hơn 2.2% sau khi kiểm định đỉnh hôm trước, trong khi Ethereum bật tăng rồi thu hẹp đà tăng. Hàng hóa cơ bản diễn biến tích cực, kim loại quý đồng loạt tăng: bạc bứt phá hơn 2% và lập đỉnh mới, vàng dao động mạnh nhưng chốt tăng 0,53%. Dầu thô chứng kiến pha hồi phục hình chữ V, giá dầu WTI bật hơn 2,2% so với đáy trong ngày.

Dự báo tiêu điểm● Tóm tắt thông điệp từ họp báo của Powell

Fed tiếp tục giảm 25 điểm cơ bản, dù có ba thành viên phản đối. Ngân hàng trung ương dự kiến chỉ giảm thêm một lần vào năm sau và sẽ mua 40 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn. Powell cho biết quy mô mua trái phiếu có thể duy trì ở mức cao trong vài tháng tới; thị trường lao động đang hạ nhiệt nhưng chậm hơn kỳ vọng. Với mức lãi suất hiện tại, Fed có thể kiên nhẫn quan sát. Tác động của thuế quan dự kiến giảm dần trong năm tới.

Nguồn tin “Fed Whisperer” cho thấy Fed có thể tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, “Vua trái phiếu” mới nhận định đây có thể là lần cắt giảm cuối cùng dưới nhiệm kỳ Powell.

● Báo cáo ‘bom tấn’ từ Hiệp hội Bạc Thế giới

Báo cáo cho thấy nhu cầu trong các lĩnh vực năng lượng mặt trời, xe điện và trung tâm dữ liệu tăng mạnh, kéo nhu cầu bạc công nghiệp toàn cầu duy trì đà tăng ít nhất 5 năm tới.

• Công suất lắp đặt năng lượng mặt trời toàn cầu dự kiến tăng trưởng 17% mỗi năm đến 2030, và bạc vẫn là vật liệu dẫn điện tối ưu cho pin mặt trời.

• Nhu cầu bạc trong ngành ô tô được dự báo tăng 3,4%/năm giai đoạn 2025–2031, đạt khoảng 94 triệu ounce vào năm 2031.

• Công suất trung tâm dữ liệu toàn cầu tăng từ 0,93 GW (2000) lên gần 50 GW (2025), tương đương tăng 53 lần; các thiết bị như server, switch và hệ thống làm mát đều cần đến bạc.

Sự kiện cần theo dõi (GMT+8)

21:30 (US) – Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (tuần kết thúc ngày 6/12), Cán cân thương mại tháng 9

23:00 (US) – Doanh số bán buôn tháng 9

01:00 (US) – Fed công bố Báo cáo Dòng chảy Tài chính quý 3/2025, đánh giá sức khỏe tài chính hộ gia đình Mỹ