黑色星期五，本应属于消费与风险偏好的狂欢日，但黄金却逆势上扬，在欧盘一举收复4300关口，这背后并非巧合。短期情绪的错位，往往藏着资金的真实意图。
一方面，美联储12月会议释放的降息预期仍在发酵。虽然降息幅度仅25个基点，但市场更关注的是宽松周期的开启。美元指数高位回落，美债收益率持续走低，资金从债券与美元资产流出，部分流入贵金属对冲长期的实际利率风险。
另一方面，黑色星期五期间的消费数据虽亮眼，却难掩美国内部的高负债现实。美股在高估值区间的脆弱性加剧避险盘涌入黄金，多头借势反攻并快速收复前高。对机构而言，这是“买风险”的同时“避风险”的操作逻辑。
技术面上，黄金在4170一带构筑的底部形态已经被确认，连续三日收阳后，MA20与MA60再度形成金叉，布林带中轨拐头向上，动能指标重新放量。若价格持续企稳在4280—4300上方，短期目标有望进一步上看4335—4350区间。
现在的黄金，不是反常，而是资金情绪的提前宣泄。宏观宽松周期的预期叠加避险需求，让黄金成为资本的“折中港湾”。短线若回踩4285附近不破，仍可顺势看涨延展，目标4335上方。
黑色星期五，本应属于消费与风险偏好的狂欢日，但黄金却逆势上扬，在欧盘一举收复4300关口，这背后并非巧合。短期情绪的错位，往往藏着资金的真实意图。
一方面，美联储12月会议释放的降息预期仍在发酵。虽然降息幅度仅25个基点，但市场更关注的是宽松周期的开启。美元指数高位回落，美债收益率持续走低，资金从债券与美元资产流出，部分流入贵金属对冲长期的实际利率风险。
另一方面，黑色星期五期间的消费数据虽亮眼，却难掩美国内部的高负债现实。美股在高估值区间的脆弱性加剧避险盘涌入黄金，多头借势反攻并快速收复前高。对机构而言，这是“买风险”的同时“避风险”的操作逻辑。
技术面上，黄金在4170一带构筑的底部形态已经被确认，连续三日收阳后，MA20与MA60再度形成金叉，布林带中轨拐头向上，动能指标重新放量。若价格持续企稳在4280—4300上方，短期目标有望进一步上看4335—4350区间。
现在的黄金，不是反常，而是资金情绪的提前宣泄。宏观宽松周期的预期叠加避险需求，让黄金成为资本的“折中港湾”。短线若回踩4285附近不破，仍可顺势看涨延展，目标4335上方。
