PRCBroker：土耳其央行：加息周期或将于12月结束

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■ 央行将政策利率上调至40.0％，为历史最高水平，暗示加息周期可能结束

■ 随着通货膨胀率下降，实际利率脱离负值之前，土耳其里拉的下行风险仍然存在

  土耳其央行（CBRT）在23日的货币政策委员会会议上，将一周拆借利率上调5.0％，至40.0％。自埃尔坎总裁于6月上任以来，加息已经连续六次，总幅度达到26.5％。声明中指出，“当前的金融收紧水平已经相当接近确保抑制通货膨胀所需的水平”，并表示“随着金融收紧速度减缓，这一周期将很快结束”，“为确保持续的物价稳定，金融紧缩将得以维持”。

  10月份的消费者物价指数（CPI）同比上升61.36％，由于里拉贬值导致的进口通货膨胀以及最低工资的提高等因素，央行的目标（5％）远远超过。然而，夏季里拉急跌和选举后的税收影响已经减缓，通货膨胀放缓了四个月。在11月2日发布的通货膨胀报告中，央行将2023年和2024年末的CPI预测上调至65％和36％，较8月份上调，但预测2024年下半年将稳步下降，2025年底为14％，较8月份下调（15％）。在加息停顿的氛围中，市场将关注CBRT是否会在12月4日公布的11月CPI基础上，在12月21日举行的货币政策决策会议上决定进一步加息2.5％，并是否会提到加息周期的结束。

  CBRT采取了额外措施以增加土耳其里拉存款的份额，同时继续实施量化货币紧缩措施。尽管预计已经限制了里拉的下跌，但实际利率仍保持在负值区域，土耳其里拉（TRY）在11月依然刷新了对美元和对日元的历史最低水平。眼下焦点将集中在30日公布的7-9月季度实际GDP上。尽管4-6月季度在强劲的个人消费支持下，同比增长3.5％，达到了自2021年7-9月季度以来的最高增长，但7-9月季度的经济指标暗示增速放缓，并且市场预计同比增长1.0％，增长将减缓。政策利率虽已升至历史最高水平，但在通货膨胀率下降，实际利率脱离负值，能够预见进入正值区域之前，对土耳其里拉的下行风险仍然根深蒂固。