机构增持、表现强于纳斯达克，中概股机会来了？

易本金控 | 2022-06-02 13:00

摘要：反弹的一日终于来临，是假象，还是拐点？中概股投资者又是如何操作？

中概股尤其是科技股这两年经历了一轮史诗级暴跌，至今还在谷底喘息。不过，近半个月以来，美港股中概股持续反弹，万得中概股30指数和香港恒生指数两周均大涨超10%。最近几个交易日，中概科技股走势明显强于纳斯达克。

此外，值得关注的是，近期不少国际资管机构都在坚定增持中概股。

反弹的一日终于来临，是假象，还是拐点？中概股投资者又是如何操作？

国际机构增持

今年以来，在美国证券市场挂牌交易的中概股走势持续震荡，但这并未影响国际资管机构看好中概股。

港交所日前公告显示，美国规模最大的上市投资管理集团——贝莱德在北京汽车的持股增至5.2%，持有的权益股份数目再度超过1.3亿股。今年一季报显示，贝莱德还重点加仓了理想汽车和蔚来两大造车新势力。

还有多家机构瞄准了互联网中概股。全球最大的对冲基金——桥水基金一季度大举加仓阿里巴巴、拼多多和百度，增持幅度分别达75%、85%和50%，阿里巴巴成为桥水基金美股持仓的第六大重仓股。摩根大通的旗舰中国基金一季度大幅加仓京东，加仓后，京东位列基金第四大重仓股；今年3月份，富达国际旗下中国消费动力基金大举增持美团、京东等，旗下另一只中国焦点基金增持了阿里巴巴和腾讯。

市场分析指出，外资看好中概股的背后，一方面因为其正处于估值洼地。就个股而言，头部互联网企业的估值多处于历史低位。以腾讯控股为例，数据显示，其滚动市盈率（TTM）为12.23，而行业平均值达到40.92。这也就不难理解为何外资机构纷纷拿出真金白银“抄底”。

另一方面，中国企业纷纷加大对海外业务的投入，谋求新增长点，业绩增长空间巨大，外资看好中概股长期走势。阿里巴巴正在加速推进其全球化战略，新设立的海外数字商业板块各项业务增长稳健；小米集团一季度业绩公告显示，企业境外市场收入为375亿元，占总收入的51.1%，小米在海外优势明显；多家新势力车企也进行“出海”尝试，力争成为全球化汽车科技企业。

机会来了？

不过，对比2000年美国科网泡沫的走势，此轮中概股暴跌从走势上极其相似，后面的走势也会如出一辙吗？

恒生科技指数自2021年2月的历史高点下跌超58%，在美上市的跟踪中国科技股的两大基金KWEB和CQQQ的跌幅则更深，两者自2021年高点都跌超70%。

对比KWEB和纳斯达克指数在2000年科网泡沫时的走势来看，两者非常相似。

如果单纯从对比20年前的纳斯达克指数来看的话，目前中国科技股似乎已经跌到谷底了。什么时候能出坑？对比纳斯达克指数当年持续下跌近2年时间，然后开始缓慢爬升，到2008年又遇到全球危机又遭遇一次大回撤，直到2015年才超越2000年时期的高点，后面就是一路飞升。

最近几个交易日，中概科技股走势明显强于纳斯达克，越来越多的基金经理开始认同港股科技股的价值。

5月25日，华夏基金经理周克平在一场直播中表示，港股可能自然而然是在它的一个最低的位置，我们觉得这个位置其实还是值得重视的。毫无疑问，港股这个地方是在它中长期的非常大的底部，而且这个底部可以堪比2008年。
5月10日，中庚基金基金经理丘栋荣在直播中表示，最看好的部分，是港股。而且他也把自己管理的基金港股投资比例调整到最高50%。

中概股；港股