假期市场表现分化大，多家机构发布下半年最新研判……

易本金控 | 2022-06-06 09:23

摘要：投资者该如何做出投资决策？

端午小长假已结束，假期期间，国际股市、外汇市场、大宗商品表现如何？

另一方面，时间已迈入下半年，投资者又该如何做出投资决策？

市场表现差异

3天端午小长假期间，国际市场仅比国内多交易一天，但表现存在较大差异。

上周五（6月3日），欧美经济体股市纷纷以下跌为主。美国三大股指全线收跌，道指跌1.05%报32899.7点，标普500指数跌1.63%报4108.54点，纳指跌幅达2.47%，报12012.73点。欧股也普遍下跌，俄罗斯MOEX、加拿大S&P/TSX综合等6个指数跌幅超过1%。

不过亚太地区表现较好，收盘普涨。日经225大幅上涨1.27%位居前列，澳洲标普200、印尼综指、韩国综合指数、富时新加坡海峡指数等均有所上涨。

外汇市场方面，美元兑一篮子货币上周五上涨，此前美国公布好于预期的就业报告，显示就业市场趋紧，可能令美联储继续激进升息。上周五美指收涨0.41%，报102.18。非美货币多数下跌。

全球主要大宗商品方面，除了原油继续大幅上涨超2%，为连续第六周上涨，其余黄金、白银、玉米、棉花、小麦、大豆等商品全部下跌，而且多数跌幅较大超过1%。

下半年策略展望

近日，多家券商陆续发布了2022年下半年或中期策略展望，各家机构态度略有不同，有的保持谨慎，有的则持相对乐观的态度。

中金公司称，随着前期市场过度悲观预期得到一定的修复，市场可能逐步进入基本面修复的验证阶段，后续更多上升空间则需要更多积极的基本面催化剂，尤其是盈利预期的环比改善可能较为重要。中金公司认为，2022年到目前为止的市场环境比年初预期的更有挑战。展望下半年，海外从交易“滞胀”过渡到交易“如何走出滞胀”。中国股市当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线价值。下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。建议投资者先求“稳”，而后伺机而“进”。

东兴证券下半年策略展望核心关键词是“谋定后动，知止有得”。东兴证券称，估值向上的空间已经所剩不多。当下主要板块估值水平已经与2019年、2020年初的水平接近，和2019年至今的中值已经差距不大，而整体宏观环境已截然不同。

国泰君安则认为，A股仍处磨底阶段。股票市场底部区间逐步清晰之后，投资人心理状态的变化会从单一的避险转向积极寻找低估/错杀的投资机会，股票投资的主线会开始真正出现。当前A股仍处在筑底和磨底的阶段，业绩确定性是这一阶段的核心风格，推荐公共投资板块、稳定现金流板块、供给侧优化的消费三大主线。

中信建投下半年的策略是低位布局，成长领军。中信建投认为，中国经济告别旧地产周期，新动能仍在积蓄力量，经济将经历一个阶段的调整换轨。中期看A股将神似2012下半年到2014上半年：总量增速偏弱，流动性充裕且不断改善，成长风格占优，中小盘风格占优。市场的最强主线将是中小盘中有持续增长预期支撑的方向—“景气中小盘”。短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，依然面临一系列基本面挑战，投资者需要保持耐心，等待逢低布局。预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

EBRO分析师认为，投资者可适当参考机构观点，并在此基础上做出增加的投资决策，保持理性，注意风险！