创历史纪录！狂买10.9万亿国债

在与日债空头火拼了几天之后，日本央行成功暂时将其国债收益率拉回上限之下。

上周日本央行总计购买了10.9万亿日元（808亿美元）的日本国债，创历史最高水平。

此外，在上周五升至2008年全球金融危机以来最高水平后，10年期日本国债隐含波动率有所回落。

遭到了华尔街日债空头狙击

在日本央行的债券收益率曲线控制政策（YCC）之下，日本10年期国债收益率应保持在0.25%以下。其主要政策手段是，以0.25%的固定收益率无限制地购买新发行的10年期国债。

然而，上周国债收益率仍屡次突破央行控制目标。上周五，10年期日本国债收益率触及0.265%，创下2016年1月以来的最高水平。日本央行遭到了华尔街日债空头的疯狂狙击。

汇率方面，15日，日元对美元汇率就一度触及1美元兑换135.6日元，创下自1998年10月以来最低水平。截至发稿，美元兑日元稳定在135左右。

日本为何继续货币宽松？

日本央行认为，经济的潜在需求仍然太弱，因而其无法收紧货币政策。尽管进口商品价格的飙升让公众感到不安，并可能在竞选期间占据显着位置。

不包括波动较大的食品价格在内的核心消费者价格以七年来最快的速度上涨，达到了日本央行4 月份增长2.1%的目标。但几乎没有任何证据显示，存在从物价上涨到工资上涨的延续性。

这使日本央行比欧洲和美国的同行更有信心，认为当前的通胀将是暂时的，并且需要继续通过货币宽松措施支持经济。

黑田东彦称，希望通过工资增长实现稳定的通货膨胀，需要用宽松政策坚定地支持经济，将继续密切关注价格影响，CPI可能暂时保持在2%左右，之后CPI涨幅可能会放缓。

但值得一提的是，17日早些时候日本央行罕见地提及了外汇市场，称需要观察对日本经济和市场的影响。在随后的新闻发布会上，黑田东彦从此前“日元疲软有利”的角度转向警告称，日元近期快速贬值“不利”日本经济：

“日元汇率波动应稳定，反映经济和金融基本面。日本央行需要密切观察汇率市场走势。”

在关心外汇市场同时，日本央行还期待，日本国内新冠疫情趋稳能带动“报复性消费”。

已“牺牲”日元的代价坚守超宽松货币政策

6月20日下午，日本首相岸田文雄和日本央行行长黑田东彦在官邸会谈，就最近的外汇市场动向等交换了意见。岸田文雄透露称，会谈中确实“提到日元急剧贬值是令人担忧的问题”。但黑田东彦表示，岸田文雄并未作出特别的指示。

市场分析认为，此举表明日本政府默许了央行继续维持超宽松货币政策。

黑田东彦在会谈后接受采访称“传达了急剧的日元贬值给企业的经营计划带来各种不确定性，并不希望这样”。其表示将关注外汇市场的动向，“与政府合作进行妥善应对”。

日本央行表示，日本经济正在复苏，尽管已经看到一些疲软。另外，日本央行在声明中罕见地提到了汇市，称其将密切关注外汇走势，并在必要时毫不犹豫地加码宽松。

显然，日本央行关注到外汇走势，但不认为需要干预日元走势。由于通胀压力仍然温和，日本央行的宽松立场不会改变。

日本内阁府经济财政咨询会议民间代表、法国巴黎证券全球市场部副会长中空麻奈指出，日本央行确实承受巨大压力，但如果轻易改变长期坚持的超宽松货币政策，可能破坏市场对央行的信任。

中空麻奈认为，欧美大幅加息可能导致这些国家下半年经济失速，跌入“滞胀”状态。日本央行这一选择很艰难，但会坚持下去。

目前，日元兑美元已经跌破135关口，至1998年以来的低点附近。日本媒体分析认为，受市场担忧美联储进一步收紧货币政策以及日元缺乏遏制贬值手段等因素影响，今后日元贬值的情况可能持续。