随着美元下跌,是考验黄金能否避险时刻

美国财政部上周表示，今年前四个月，外国减持了近3000亿美元的美债。美联储代表外国央行和主权财富基金持有的美债已从2021年初3.13万亿美元，缩水至最近的2.99万亿美元。

美元作为世界主要储备货币的地位正在下降。据国际货币基金组织(IMF)估计，美元占全球外汇储备的58.8%。有专家在多伦多举行的PDAC 2022年大会上表示，随着美元失去其作为世界储备货币的地位，黄金价格将会上涨。

“乱世买黄金”——最可靠的避险资产

所谓“乱世买黄金”,就是说国际风险事件会助推金价的上涨，每次当灾难性事件发生的时候，黄金都会有超高的涨幅,对于个人投资者而言,黄金是被国际公认的避险资产。

7个角度浅谈黄金能否避险

1、美元指数强弱

由于黄金在国际市场上是以美元计价的，所以美元的强弱与金价走势呈负相关。也就是说，在其他因素不变的情况下，若美元走强，则利空黄金价格；若美元贬值，则黄金价格会上涨。

2、货币政策宽紧

由于货币政策影响汇率，美联储的宽松和紧缩周期影响美元强弱，所以在加息的缩表周期中，美元一般走强，利空黄金；在降息的扩表周期中，美元一般走弱，利好黄金。

当然这只是线性的考虑理想状态下的货币政策影响，现实中，往往货币政策的预期对金价的影响更大。

从历史数据来看，黄金价格也通常呈现出与美元实际利率的负相关关系。

3、通胀预期

通胀预期之下，钱会变得不值钱，所以大家就会想办法去寻找对抗通胀的资产。

黄金由于其保值功能，是对冲通胀的有效手段。

4、衰退预期

从经济运行的角度看，通胀问题如果一直迟迟得不到解决的话，就会引发市场对于经济衰退的预期强化，进而引发风险资产的暴跌。

因此，经济如果出现滞涨、进入衰退，会利好具有避险和保值功能的黄金。

5、货币稳定

从本国的金价来看，一个国家货币稳定与否，也会影响着本国的黄金价格。假如一个国家货币崩盘，疯狂贬值，那么该国的国民就会疯抢黄金资产，引发黄金涨价。

6、战争和动荡

无论是因为战争造成乱局，还是ZJ动荡造成的乱局，都会产生对黄金的避险强需求。

比如俄乌战争打响，就对黄金有比较明显的刺激作用。而战争往往又会引发石油等资产暴涨，进一步强化通胀，进而利好黄金。

7、黄金的供需

当然，黄金除了货币属性、金融属性之外，还有商品属性。黄金的价格还受到黄金本身的供求关系影响。当产量大于需求的时候，利空黄金价格；反之，减产则利好黄金价格。

需求侧，2021年随着经济增长和市场情绪变化，金饰消费、科技用金、央行储备均有明显提升。近期，对通胀的担忧以及俄乌冲突下避险需求的提升也使黄金投资需求出现改善。