摘要:周展望
难以置信,我们已经进入一月的最后一个整周了,这将是一个重要的一周,有三个主要央行利率决议以及几个一流经济数据。
周二,日本银行(BoJ)的利率决议将成为焦点。众所周知,对于日元(JPY)来说,今年年初并不是最好的开始;实际上,美元/日元汇率在本月以来上涨了5.1%,已经收回了12月份4.9%的跌幅,得益于利差扩大。
由于通胀放缓和工资增长放缓,普遍预计央行将保持其负0.1%的负利率政策;因此,重点将转向央行行长上田和夫关于何时退出负利率政策的任何线索;市场预计今年第二季度可能会有一些动作。
周三将非常忙碌;欧洲、英国和美国的一月制造业和服务业采购经理人指数(PMI)将成为许多交易员和投资者本周的关注重点,此外加拿大银行(BoC)的利率决定将于格林尼治标准时间下午3:00公布。
考虑到持续的通胀压力,尤其是核心指标方面的压力,普遍预计央行将连续第四次将隔夜目标利率保持在5.0%。然而,短期利率市场预测今年第二季度将首次降息25个基点。
2023年第四季度的最新商业展望调查发现,企业报告称第四季度的条件不太好,虽然许多企业表示他们预计销售将趋于稳定。该报告还强调,“高利率对大多数企业产生了负面影响,这些企业的销售前景较为温和,投资意图不大,招聘计划不强”。报告还指出,大多数企业不打算增加新员工,“平均工资增长预计在未来12个月内会高于正常水平……大多数企业认为到2025年工资增长将恢复正常”。
周四格林尼治标准时间下午1:15,欧洲央行(ECB)的利率决议将公布,市场预测三个基准利率将连续第三次保持不变。在没有提供降息时间表的ECB会议纪要之后,本周我们不太可能看到太多进展。因此,关注重点将主要集中在随后30分钟由ECB总裁克里斯蒂娜·拉加德主持的货币政策声明和新闻发布会上。市场对4月份降息25个基点的概率约为80%,预计全年将实施近140个基点的降息。进入利率决定之前需要考虑的一个重要因素是ECB和市场之间的差异。一方面,市场预测今年将有近六次降息,首次可能在4月份,但欧洲央行总裁拉加德指出,“除非发生另一个重大冲击”,欧洲央行已经达到利率峰值,但她对市场共识提出了反对意见,并表示今年夏天更有可能降息。如果这一信息本周得到强调,可能会支撑欧元,因为降息预测将被削减。
美国第四季度的GDP初步估计数据也是本周的重要发布。市场和经济学家预计第四季度经济活动将放缓,并将进一步降温至2024年。经济学家的预测(中值)显示,第四季度美国经济增长将以年化2.0%的速度增加(预测范围目前在2.8%至1.3%之间),低于第三季度报告的4.9%。有趣的是,亚特兰大联邦储备银行的GDPNow预测模型最新估计显示,第四季度经济增长为2.4%。因此,如果数据发布接近上限估计(2.8%),不会引起太多关注,而且可能增强对美元的需求。本周还有其他值得关注的数据,包括周五的核心个人消费支出物价指数、个人收入和支出以及房屋销售数据。
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