PRCBroker：2月的澳大利亚储备银行（RBA）审议：朝着较为温和的降息方向迈进

PRCBroker独家财报精彩导读：

■尽管RBA将政策利率维持在4.35％不变，但与市场部分预期相反，抑制通胀的立场得以保持。

■市场普遍预期将在8月启动降息，对服务业通胀率的关注度上升。

  澳大利亚储备银行理事会于2月6日公布了审议结果，政策利率维持在4.35％。之前有部分预期，RBA可能在本次会议上转向中立的政策立场。这源于1月31日公布的去年第四季度澳大利亚消费者物价指数（CPI）上涨率，综合指标为同比4.1％，核心通胀率的衡量指标——剔除波动较大的物价指数则为同比4.2％，均低于前一个季度的水平（分别为同比5.4％，同比5.2％）。

  然而，RBA在本次会议上仍然维持了对抑制通胀的警惕态度。可以说，澳元和澳大利亚利率在理事会结果公布后上涨，因为它们没有像预期那样强烈预期降息。具体而言，在公布了会后声明后，“不排除进一步加息的可能性”被添加。RBA在去年12月的会议上曾表示，对海外服务业通胀率的高持续性持谨慎态度。尽管去年第四季度服务业部门的物价上涨率连续两个季度放缓至同比4.6％，但由于与物价目标（同比2-3％）的偏离较大，因此无法像欧洲央行和美联储一样将货币政策立场转向中立。

  另一方面，在同时公布的季度金融政策报告中，展示了对稳定经济增长和通胀率放缓的预期。通胀预期维持在2025年12月达到同2％台的水平，同时将2024年底的CPI上涨率从总体上下调了0.3％，剔除波动较大的物价指数下调了0.2％。此外，经济增长率虽有所下调，但将在今年6月达到1.3％的最低点，并预计在2025年再次回升至2％台。尽管这些预期的前提是，“根据专家调查和市场定价”，但仍然公布了从今年下半年开始降息，并在2026年6月之前将政策利率降至3.2％的数据。

  在2月会议结束后，截至撰写本文时，金融市场普遍预计将在今年8月或以后实施首次降息。尽管RBA已经从今年开始将理事会召开次数从年11次减少到年8次，但预计它仍将继续密切关注服务业通胀率的发展，尤其是在四季度的CPI上涨率公布后，市场将更加关注于将在4月、7月和10月之后召开的理事会。目前，金融市场普遍认为，在下一个降息周期中，澳大利亚的降息幅度将小于欧美。