Moneta每日新闻：日本1月份核心通胀率上升，加速央行结束负利率政策的步伐

日本最新的经济数据揭示，1月份的基准通胀率意外上升，为日本央行在未来几个月废除负利率政策提供了理由。据内务省周二发布的数据，核心消费者价格指数（CPI），不计入新鲜食品，同比增长了2%，这不仅达到了日本央行设定的目标，还超出了市场普遍预期的1.9%。此数据公布后，引发了日本国债收益率的大幅上涨，特别是两年期国债收益率达到自2011年以来的最高点。

市场分析师和经济学家对这一数据反应积极，认为这将加快日本央行结束负利率政策的步伐。三菱日联银行摩根士丹利的固定收益策略师Kazuya Fujiwara表示，这一报告增加了市场对日本央行最早在3月结束负利率的预期，并触发了债券抛售。同样，SMBC日兴证券的资深分析师Koya Miyamae认为，这一数据表明日本央行离其通胀目标更近一步，尽管有特殊因素的存在，但通胀率并未跌破2%，这是一个积极的信号。

通胀上升的一个主要驱动因素是出国旅游套餐价格的大幅增长，这一增长达到了63%，既吸引了大量游客来日本，同时也提高了日本人出国旅游的成本。日本央行行长植田和男对于将通胀率控制在2%以上表示充满信心，预期物价、工资和就业的良性循环将得到加强。

与此同时，日本政府过去推出的价格抑制措施效果逐渐消退，预计将推动2月份通胀数据反弹。这些措施在去年初实施时，曾使整体通胀率降低了约一个百分点。彭博社的一项调查显示，经济学家预计，2024年前两个季度的核心CPI平均增长率为2.4%，而Miyamae预测2月份的核心通胀率可能超过2.5%。

这一通胀趋势已持续22个月，达到或超过央行目标。去年年底，日本经济面临技术性衰退，消费者和企业削减支出，工资增长滞后于通胀，加剧了家庭预算的压力。日元兑美元的汇率长期处于低位，这可能导致进口通胀再次上升，从而进一步影响消费。

日本银行股因为预期利润增长而持续上涨，而日元在通胀数据公布后也有所走强。隔夜指数掉期显示，市场预期日本央行有可能在6月前结束零利率政策。

政府对电力和天然气的补贴导致这些项目的价格同比下降了超过20%，对总体通胀率产生了下降压力。加工食品价格上涨了5.9%，尽管较去年12月的6.2%有所放缓。住宿价格上涨了27%，但低于之前的59%。

随着补贴效果的消退，预计价格上涨的趋势将在未来几个月内加速，这将是市场和央行需要密切关注的重要指标。