Ec Markets | 美联储降息的时机和步伐是黄金的长期驱动力

昨日，美国公布的制造业数据意外扩张，不但止住了连续16个月萎缩的势头，增速更是超出市场预期。

随后，债券交易员预计美联储今年的货币政策宽松程度会降低，并将6月份首次加息的可能性设定在50%以下。

具体来看，据美国供应管理协会(ISM)发布的数据显示，3月美国制造业采购经理人指数(PMI)环比增至50.3点，是2022年10月以来首次升至50点以上的扩张区间。

PMI以50点为分水岭，高于50点为扩张，低于50点则为收缩。当天公布的报告显示，美国3月制造业PMI远高于2月的47.8点，也高于市场预计的48.3点。其中，新订单指数和生产指数自2月下滑至收缩状态后有所回升。

美国的降息预期很可能就是个幌子，当全世界所有人都被带入美国降息的预期思维中之后，美国可能并不会降息或者还不排除再加息的可能性，至少可能会维持目前的利率，而在鲍威尔的最新讲话中，也证实了这一点。所以，不必兑美国降息做过多期待，也不要期望美国进入降息周期之后全球经济回暖，至少现在不会。这也就预示着，全球经济和战争局势还没有被推升到最危险的时候，现在还远不是时候。所以，一边是美元加息，一边是潜在的战争加剧风险，早就了目前黄金美元双双强势的局面。

黄金价格受到周一美元上涨的影响，尾盘从历史高位回落至2230美元水平。尽管美国国债收益率上升，但黄金需求依然强劲。技术分析显示，如果金价能够稳定在近期高点上方，有望向2300美元水平移动。不过，跌破2200美元水平可能引发一波获利了结。

美元上涨了0.5%，达到四个多月来最高，周一最高触及105.07，为11月15日以来新高，使得黄金对其他货币持有者来说更加昂贵，而10年期美债收益率也攀升。美国经济数据相对明显强于其他发达经济体国家，而且在美国3月ISM制造业PMI数据出炉后，市场对美联储6月份降息预期再度回落。

原油价格周一上涨创五个月新高，原因是市场预期美国和中国的经济增长将提振需求，调查显示3月OPEC石油产量小幅下降,而且俄罗斯炼油厂遭到袭击也增加供给压力。

近期来自乌克兰的无人机袭击已击倒了几家俄罗斯炼油厂，这将减少俄罗斯的燃料出口，因为几乎每天有100万桶俄罗斯原油加工能力被关闭。美国重要储油枢纽俄克拉荷马州库欣的供应也收紧，支撑了短期价格。交易员认为事态发展将推高原油的风险溢价。

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