收市点评：金油股逆市冲高，强者恒强格局维持

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大市回顾

4月3日，A股三大指数在节日前先行整固。资金出现板块轮动，有色、煤炭板块逆市走强。上证指数收报3,068点，下跌0.18%，成交额3, 927亿元。深成指收报9,544点，下跌0.44%，成交额5,252亿元。创业板指数收报1,840点，下跌1.08%，成交额2,180亿元。

市场普遍预期美国经济能够软着陆，降息需求下跌，长债息上升并曾升越4.4厘，美股下挫，亚太区主要股票市场全线走弱。

恒生指数低开4点后跌幅扩大，全日下跌206点或1.22%，收16,725点；国企指数下跌85点或1.44%，收5,874点；恒生科技指数下跌82点或2.32%，收3,460点。港股全日成交总额缩减至997.87亿元，沪、深港通南下交易净流入48.57亿及22.16亿元人民币。

特斯拉发布首季产量和交付量均录得下降，拖累其他新能源车企股价全线走弱。理想(02015.HK)股价下跌5.01%；蔚来(09866.HK)下跌4.67%；小鹏(09868.HK)下跌5.12%；比亚迪(01211.HK)下跌2.17%；小米(01810.HK)下跌4.42%。

中东地缘政治势转趋紧张刺激金银价格上升，招金(01818.HK)股价上升6.39%；中国黄金国际(02099.HK)上升5.41%；紫金矿业（02899.HK)上升3.7%；山东黄金(01787.HK)上升2.31%；中国白银(00815.HK)上升9.17%。

资源股同样受到资金追捧，中国铝业(02600.HK)股价上升4.42%；江西铜业(00358.HK)上升6.51%；五矿资源(01208.HK)上升11.42%；中国宏桥(01378.HK)上升5.25%；兖矿能源(01171.HK)上升3.07%；中煤能源(01898.HK)上升3.82%；昆仑能源(00135.HK)上升3.13%。

市场展望

A股在小长假前最后一个交易日延续小幅缩量整理的走势。盘面上看，三大指数表现有一定分化，上证指数在有色、煤炭等周期板块支撑下仅微幅下跌，消费股也表现较为活跃。科技成长为代表的高位题材继续调整，创业板指和科创50回调均超过1%。

投资者再度忧虑降息不及预期，加上中东地缘政治局势紧张，带动金油价格冲高，通胀忧虑再度重燃。环球主要股票市场于第一季度累积了比较大的升幅，部份资金先行获利并锁定利润，周边股市下跌也影响港股的投资气氛，港股扭断日前的升势，当中以恒生科技指数表现比较弱。

另一方面，A股、港股于节日前都出现适量回撤，而成交量下跌也反映沽压不是很大，只是借势调整。现在关注点放于回撤的幅度有多深，回撤的时间有多长。技术走势上看，恒生指数比较重要的支持见于50天移动平均线约16,300点，不容成功跌穿，否则这一轮的上升趋势将会结束。

板块表现方面，资金流入资源类股份，而多只质优的央企头部企业包括中国石油、中国海洋石油、中国神华更成为资金追捧对象，股价屡创年内高位，而港股中强者恒强的格局将会继续维持。

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