黄金高位狭幅震荡 会议纪要成为市场关注重点

黄金近三个交易日盘旋，日线级别技术面观察K线形态已收纺锤线，这也意味着行情有望出现转折契机。建议波段投资人可重新找寻波段做空机会，赚取暴利！

本日重磅经济数据有二，一为成屋销售数据、二为隔夜美联储会议纪要内容。前者为耐久财前瞻指标，使用年限较长的为耐久财，例如家具、家电用品…等。另外成屋销售也反映整体制造业荣枯状况。

直观联想，在高利率的背景下会抑制终端买房需求，不过我们认为房屋为刚需该数据表现不一定受到高利率背景而使销售量产生压力。且面对股市高企，大部分投资人都赚钱的情况下，财富效应足以支撑房屋购买需求，股市资金有望进驻实体经济。

(图一、美国成屋销售量，近两个月价量齐扬；资料来源：M平方)

后者，会议纪要虽然记录前一次FOMC会议内容，理论上来说为滞后性指标，不过投资人仍会关注联储当局会议纪要内容对未来利率升降息的看法，以提供投资人判断美联储未来的政策动向，并为投资决策做好准备。

另外，我们进行市场情绪指标AAII牛熊指标进行观察，一年前对市场未来前景看空情绪高达50.3%，截至5/15当周散户看空情绪已降至23.3%，看多情绪也升至4周以来新高达40.9%。在股市继续创高、散户对未来市况乐观这是绝对的好事！

(图二、AAII散户牛熊指标；资料来源：AAII)

当然会有另一派对于市场情绪解读为股市当前可能过热，在没有总体经济数据支持的背景下我们也会支持该论点。不过在财富效应增加的背景下、劳动力市场未显疲态、油价与食物价格稳定，百姓进行消费支出大概率不会出现撙节开销。

下图三显示美国三月个人消费支出数据(名目)同比增长5.84%，相较于前两个月表现持续走升，这也反映消费者对未来景气预期前景乐观，储蓄率则因高低基期原因下行至3.2%，创下2008年4月以来新低。

许多市场分析者认为储蓄率下行会衍生透支消费问题，反而衍生更大的泡沫危机。不过我们认为仍无需担忧，因为，联储局当前目标就是希望从消费者支出端开始降温，进而达到抑制通胀。

(图三、储蓄率&个人消费支出(名目)；资料来源：M平方)

下图四为美国3月实质个人消费支出，数据同比增长3.05%，展望未来一季度，该数据降温至3%以下连续三个月，消费动仍走疲后联储局则会适度采取预防式降息以避免陷入消费动能失速。

(图四、实质个人消费支出PCE；资料来源：FRED)

黄金技术面分析

黄金小时技术面分析，当前已确立日线级别K线背离形态，连两交易日保持空手，今日建议投资人进行空方操作，上方压力关注2427-2428/2433-2434，遇阻不过则伺机介入空单，倘若行情走势顺势下行，下方费波纳契目标价为2379-2380。投资人切勿有多方思维，未来行情倘若上破2433-2434则保持空手观望。当前为黄金末升段，投资人应留意追高风险。

支撑：2422-2423/2406-2407/2379-2380

压力：2427-2428/2433-2434

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