TMGM：美国ADP就业数据创年初以来新低！但市场似乎无动于衷？

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TMGM集团报道，周三，素有小非农之称的美国ADP就业报告显示，由于制造业急剧下滑，5月份就业增长放缓。休闲和酒店业的招聘也显示疲软。美国5月ADP就业人数录得增长15.2万人，为今年1月以来最小增幅，低于预期的17.5万人，前值从19.2万人下修至18.8万人。数据公布后，美元指数、现货黄金短线波动不大。两年期美国国债收益率跌至盘中新低，但并未跌破周二略低于4.75%的低点；美国10年期国债收益率降至4.312%，为自4月5日以来最低水平。

ADP首席经济学家表示，进入下半年，就业增长和薪资增长正在放缓。劳动力市场是稳固的，但正在监测与生产者和消费者相关的明显疲软方面。几乎所有的招聘都来自服务业，其中商品生产商仅贡献了3000个就业岗位的增长ADP报告还显示，5月跳槽者的工资同比涨幅连续第二个月下降。跳槽者的薪资增长7.8%，而不跳槽者的薪资连续第三个月保持稳定，增幅为5%。

尽管ADP公布的就业人数低于预期中值，但仍在经济学家的预期范围内。美国担保隔夜融资利率（SOFR）仅小幅走低一个基点，几乎与ADP数据发布前持平。分析师认为，这份报告是最新的迹象，表明就业并没有在美联储加息的重压下倒退。然而，其他数据显示就业市场正在变得更加平衡。

然而，瑞银策略师认为，美联储今年降息次数超过两次的可能性很小，而且最糟糕的结果仍可能是不降息，这意味着今年降息幅度可能很小。路透的最新调查显示，多数受访的经济学家预计美联储将于9月首次降息，且仅降息一次或根本不降息的可能性仍存。他们的预期中值还显示通胀居高不下，预计至少在2026年之前都无法达到2%的目标水平。

行情分析：

美元指数震荡下行，但是在支撑带附近，MACD双线和量能柱开始缩量。此前，美国劳工部周二报告称，4月职位空缺下降至三年多来最低，职位空缺与失业人数之比已恢复到2020年初疫情前的水平。越来越多的证据表明，美联储应该开始放松政策。

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