沪指假阳？200 天均线成后续防守关键。曾经的超级赛道或峰回路转

一、

大盘综述

【基本股指】

沪指震荡反弹，创业板指走势稍弱，微盘股指数涨超3%。苹果概念股开盘大涨，传媒等AI应用方向走强，煤炭股午后拉升，CRO板块集体反弹，PCB概念股持续活跃，个股涨多跌少，全市场超4000股飘红，成交6919亿元。截止收盘，沪指涨0.31%，深成指涨0.08%，创业板指跌0.44%。

【盘面热点与亮点】

行业板块方面，煤炭、文化传媒、能源设备等板块上涨，机场、保险、海运等跌幅靠前。

【技术分析】

沪指延续近期的缩量阴跌行情，整体上大盘权重调整较大拖累指数，小微盘股表现相对活跃，尤其是科技股表现强劲，这也说明在存量博弈下，市场的跷跷板效应还是非常明显。

目前，200 天均线位置是近期防守关键，但尽管近来大盘持续调整，后续行情大概率仍会以区间震荡为主基调，震荡中枢则在3000-3150点之间，这也意味着行情再向下的空间可能并不大。

二、

热点追踪

2.1

盛夏来临高温天气来袭 煤炭板块或启动

6月12日，A股煤炭指数 (886003) 大幅上涨3.73%，在行业板块中涨幅居首，指数再次接近年内新高。

近日，我国北方多地陆续出现大范围高温天气。根据中央气象台预测，6月9日至14日，北方将迎今年来最强高温，华北、黄淮等部分地区最高气温可超40℃，局地将接近或突破6月极值。而此前，国家能源局预计，今年度夏期间，全国用电负荷将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦。随着气温升高，用电高峰期也将到来。

短期来看，南方受降水的持续影响，降温及水电出力提升继续压制煤电需求，但要注意到北方多地持续出现高温天气，未来南方地区仍面临高温威胁，迎峰度夏预期强，电厂日耗升高的确定性强。中长期来看火力发电在发电领域主体地位不会改变，遇到极端情况下地位还会进一步强化。

十四五期间火电新装机组同比明显提升，火电生产仍呈现不断增长的势头。

建议关注：

（1）动力煤板块，市值管理考核推动央国企估值修复的机会，业绩稳定、长协煤占比较高且重视分红回报的公司；

（2）经济持续向好发展叠加算力崛起，电力需求旺盛火电仍有机会，需求提振下具备高弹性的公司；

（3）在炼焦煤板块，用钢需求韧性充足炼焦煤供给收紧预期下供需存在缺口，叠加双焦库存低位有一定补库空间，业绩稳健且持续高分红的公司；

（4）迎峰度夏煤价有望走强，在山西煤炭增产的预期下，或将实现量价齐升的公司。

2.2

CRO 概念走强 曾经的超级赛道或峰回路转

CRO概念走高 ，万邦医药涨超14%，药明康德大涨超7%，康龙化成、凯莱英、海特生物等跟涨，华大基因小幅走高。

作为曾经的超级赛道，在经历了各种意外事件后，CRO赛道终于迎来峰回路转。北水资金抢筹CRO概念，药明生物(02269)、药明康德（603259）(02359)分别获净买入1.25亿、484万港元。

消息面上，据证券时报，昨天是《2025财年国防授权法案》（NDDA）是否纳入HR8333提案的日子，但却并未见到预期中的美国《生物安全法案》，也就是说，这个法案仍未纳入NDDA，立法还有变数。市场也将此解读为：该法案立法已经落空。

值得一提的是，今年3月，受《生物安全法》持续影响，A股、港股药明系个股纷纷走低。

3月13日晚间，BIO宣布将剔除WuXi（药明康德）会员资格，并将终止与其合作。在新闻稿中，BIO表示，它将采取措施“将剔除药明康德会员资格”，并全力支持美国《生物安全法案》。

三、

外围市场

【港股】

港股方面，恒生指数收跌1.31%，药明生物今日大涨超14% 港股生物医疗股走强，药明生物涨超14%，药明康德涨超8%，据每经消息，药明康德表示，《生物安全法案》暂不进入美众议院立法议程，后续立法路径仍有待明确。恒生科技指数跌1.71%，港股汽车股多数走低，蔚来跌超8%，小鹏汽车跌超5%。

四、

后市观察点

新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。

5月出口保持韧性，地产销售有所改善，汽车销售略有下降。新增地方政府专项债券发行在5月显著提速，将有力支持扩大有效投资，稳固经济大盘。

宏观和市场监管利好政策预期依然较强，市场有望在关键点位得到支撑，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。