【MACRO锐评】石油美元协议的终结——全球金融秩序的转变与多货币石油销售！

沙特阿拉伯与美国长达50年的石油美元协议到期，沙特选择不再续签，这标志着全球金融秩序向一个未知的新模式过渡。沙特现在有更大的灵活性，可以以多种货币出售石油，包括人民币、欧元、日元，未来可能还会扩展到其他货币。

这一变化可能反映出沙特政府更广泛的经济战略，减少对美元的依赖，并可能推动全球金融市场发生重大转变。然而，也有分析认为外界可能夸大了这一协议对美元地位的影响。尽管如此，沙特的金融策略可能为全球金融格局向更加多极化的货币体系转变打开大门。

石油美元协议始于1974年，当时沙特同意以美元定价石油出口，并投资美国国债，换取美国的军事支持。这不仅巩固了美元作为世界储备货币的地位，也开启了美国的一个繁荣时代。然而，随着全球经济体的发展和对石油的需求，以及地缘政治紧张局势的加剧，西方货币的转型正在加速进行。

沙特正在积极探索数字货币渠道，并加入了由国际清算银行牵头的mBridge项目，探索多央行数字货币（CBDC）平台，以促进即时跨境支付和外汇交易。同时，沙特也在寻求超越与美国的排他性关系，成为金砖国家集团的最新成员之一，这表明沙特正在寻求更多元化的国际合作。

尽管许多分析师认为美元作为储备货币的地位所面临的威胁被夸大了，但石油美元协议的到期有可能长期削弱美元，进而削弱美国金融市场。全球对美元需求的下降可能会导致美国通胀上升、利率提高和债券市场疲软。

美国也在寻求与沙特达成新的协议，以保持双方的牢固关系。据报道，拜登政府即将与沙特敲定一项条约，美国将承诺帮助保卫沙特，作为鼓励沙特与以色列建立外交关系的一部分。此外，美国和其他国家的官员正在推动更广泛的一揽子计划，包括美国-沙特民用核协议、建立巴勒斯坦国的步骤以及结束加沙战争。

尽管沙特目前仍然接受用美元交换石油，但一些最大的经济体，特别是中国，正在试图改变这种状况。中国一直在积极争取沙特接受人民币购买石油，沙特已表示对这一想法持开放态度。据《华尔街日报》报道，2023年全球20%的石油以其他货币购买，这表明能源贸易中使用当地货币的趋势正在增加。

有趣的是IEA在马上就在《2024年石油报告》中预测，随着清洁能源的转型，全球石油需求的增长将放缓，并预计在2029年达到峰值。欧佩克秘书长Haitham Al Ghais对IEA预测2030年前石油需求见顶的观点表示反对，Al Ghais指出其历史预测常错，并强调能源需求仍在增长，特别是在发展中国家。同时认为该言论可能导致市场波动。为此他批评IEA的预测延续了其反石油立场。

学术界也有专家对石油需求峰值的预测持怀疑态度。因为预测需要做出许多假设，而这些假设的任何变化都可能影响模型的结果。Morgan Bazilian教授更是表示，即使石油需求达到峰值，也不一定意味着需求会迅速下降，而更可能是一个缓慢的下降过程。

但无论如何，石油美元协议的终止代表着全球力量格局的重大转变，凸显了能源格局的变化和新兴经济体日益增长的影响力。虽然美元换石油的现状暂时仍然有效，但这一转变预示着未来经济和地缘政治的进一步分化，为替代资产打开了大门。

随着沙特资产可能更多地分散到黄金或比特币中，这可能有助于推高这些资产的价格，尽管这取决于分散的程度。同时，金砖国家正在努力打造一个独立的支付系统，不受政治压力、滥用和外部制裁的干扰，这可能会有利于金价。