【FP Markets澳福本周预览】全球采购经理人指数（PMI）、加拿大央行（BoC）周三的利率决议公告、美国GDP增长初步估计周四公布以及美国PCE物价指数周五的数据

这周关注的市场要点包括全球采购经理人指数（PMI）、加拿大央行（BoC）周三的利率决议公告、美国GDP增长初步估计周四公布以及美国PCE物价指数周五的数据。

预计加拿大央行将进一步降息

预计加拿大央行将在周三下午1:45发布的会议上，连续第二次降低隔夜政策利率。利率期货交易员现在预计今年将降息63个基点，本周的会议已经基本被市场充分定价为-24个基点。

根据上周的消费者价格指数（CPI）通胀数据，市场见证了一轮鸽派的利率重新定价。尽管市场预期CPI通胀率将上涨2.8%，但截至6月，年度CPI通胀率仅上涨了2.7%，较5月的2.9%有所放缓，并在今年初以来一直在加拿大央行设定的1%-3%目标范围内稳定。6月份的月度通胀率下降了-0.1%，较5月的+0.6%下降，标志着自2023年底以来的首次下降。加拿大央行的两个核心测量指标的平均值——CPI中值和修剪指数——也从5月的+2.8%放缓至+2.75%。

 加拿大的劳动市场数据显示出软化迹象，6月份失业率上升至2022年初以来的最高水平，为6.4%，就业变动下降了-1,400人。

 除了利率决议外，交易员还将收到利率声明和更新的货币政策报告，后者每季度发布，提供央行对经济增长和通胀预测的展望。由于市场已经充分预期了利率降低，降息本身不会带来惊喜；因此，市场反应可能会受到限制。因此，关注点将转向央行的措辞，特别是关于今年是否会进一步降息的表态。如果加拿大央行采取更加鸽派的态度，我们不仅可以预期加元（CAD）的疲软，还可能引发对美国经济增长的担忧。

周三还将迎来欧元区、英国和美国的标准普尔全球采购经理人指数（PMI）初值数据。

 在欧洲，欧元区的PMI数据将于GMT时间上午8:00发布。上周，欧洲央行维持其三个关键基准利率不变（并未提供更新的指导方针），并且通胀压力在6月份从5月份的+2.6%放缓至+2.5%。若制造业和服务业活动显示出任何软弱迹象，可能会增加市场对9月会议降息的可能性，进而对欧元（EUR）构成压力。货币市场目前显示，市场对9月降息的概率为67%。经济学家的预测表明，7月份制造业PMI预计将从6月份的45.8上升至46.1（预测范围高低分别为46.8和45.5）；服务业PMI预期显示，7月份将略微上升至53.0，而6月份为52.8（预测范围高低分别为53.5和51.5）。

 在英国，制造业和服务业PMI数据将在GMT时间上午8:30发布。预估显示，制造业PMI预计将从6月份的50.9上升至7月份的51.1（预测范围高低分别为51.6和50.5）；服务业PMI预期显示，7月份将从52.1上升至52.5（预测范围高低分别为53.5和51.6）。尽管上周的消费者价格指数（CPI）数据维持在英国央行的目标水平+2.0%（市场共识为+1.9%），但焦点仍然集中在高企的工资增长和服务业通胀。本周，数据大幅下滑可能会对英国国债和英镑（GBP）造成压力，并可能引发对鸽派利率再定价。截至撰写时，市场预计英国央行在8月1日会议上降息的概率为50%。

 在美国，制造业和服务业PMI数据将在GMT时间下午1:45发布。市场预测显示，制造业PMI预计将从6月份的51.6略微上升至7月份的51.7（预测范围高低分别为52.0和51.0）；服务业PMI预期显示，7月份将从55.3下降至54.4（预测范围高低分别为55.5和53.5）。你可能还记得从6月份发布的数据中，S&P全球市场情报的首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）曾表示：“6月初的PMI数据显示经济增长速度超过两年来的最快水平，暗示第二季度末表现强劲，与此同时，通胀压力有所缓解。”因此，本周如果数据高于预期，可能会使投资者对今年已定价的60个基点降息产生怀疑，这可能会支撑美元（USD）。与此同时，软弱的数据可能增加市场对降息预期，从而使美元走低。利率互换交易员已充分定价9月会议上的25个基点降息，并且本月会议上降息的可能性不到1%。整体年度已经定价降息59个基点。

美国第二季度 GDP 预估增长率

 经济活动预计在2024年第二季度加速，美国GDP增长率的首次估算将在周四GMT时间12:30发布。根据初步估计，经济学家预计，从2024年第一季度年化增长率+1.4%，第二季度将加速至+1.8%（估计范围在+2.6%至+1.2%之间）。

 考虑到亚特兰大联储的GDPNow预测模型略高于上限估计范围，为+2.7%（请注意，该数据有所延迟，下一次更新将在美国GDP数据发布前的周三更新），以及纽约联储的Q2 2024现在预测为2.01%，加上经济学家指示的更高读数，正面的数据发布不应引起惊讶。另一方面，本周数据未达预期，特别是接近估计范围下限，将使美元显著走低。

美国核心个人消费支出价格指数（PCE）

 美联储首选的通胀衡量标准，个人消费支出价格指数（PCE）将于周五GMT时间12:30发布，涵盖截至6月的数据。终究，鉴于6月份消费者价格指数（CPI）压力放缓，预计年率PCE的总体和核心测量将从+2.6%降至+2.4%和+2.5%（分别从+2.6%降至+2.4%）。总体和核心的估计范围下限为+2.4%。

 美国6月份总体年率CPI上涨了+3.0%，低于5月的+3.3%，也低于预期的中值+3.1%。除去能源和食品成分后，所谓的核心通胀数据年率增长放缓至+3.3%，低于市场的中位数预期和5月的+3.4%。批发生产价格指数通货膨胀。

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