欢乐行情仅维持一天 股指全面下跌

美股前日大幅走高，纳指100涨幅近5.4%，欢乐行情不到一天，昨日几乎将涨幅吐回大跌约4.1%，标普500大跌约1.4%，费半重挫7.1%，道指1.2%，小型股罗素2000同样下跌约3%，股指全面收跌，避险情绪升高资金流向防御类股与美债。

(图一：标普热力图  来源：FINVIZ)

如同昨日提到走多就是最大的利空，市场总会找理由跌回去，昨日的暴跌主要是劳动市场的降温、7月ISM制造业PMI再度衰退以及英特尔(INTC)与亚马逊(AMZN)财报不如预期，在降息预期反应过后，市场的坏消息不再是好消息，使得投资人纷纷获利了结产生系统性卖压。

观察市场资金水位，美联储于今年6月每月缩表金额至950亿美元缩小至600亿美元(美债从600亿缩减至250亿；MBS仍维持350亿)，透过收回债务不再购买国债与公司债等债券方式，减少货币供给让市场热钱减少。

当美联储缩减资产负债表后，殖利率也可能上行，企业融资成本上升后，企业对于后续扩张将会谨慎看待，影响就业市场的招募与经济活动的减少，另外也有望影响风险市场过热的情形。

但就结果而言，美股于7月不断破历史新高，如不论近期因财报不符市场高度检视而大幅回档的状况下，标普500从6月FOMC会议后的5379上行至最高点5677涨幅约5.5%，纳指100从19236至20721涨幅约7.7%，这样的货币政策看来仍挡不住当时的AI热潮。

但后续是否会产生影响，就美联储隔夜附卖回交易量ON RRP观察，仍有约3,488亿美元，财政部余额约7,670亿美元，仍给与市场资金流动性有一定支撑。

(图二：美国ON RRP  来源：财经M平方)

另外在加拿大与欧元区开启降息后，英国央行于昨日宣布降息1码从5.25%降至5%，在各国陆续降息市场资金将提升，而美国9月降息也越来越明确，虽然制造业出现衰退，但服务业仍表现强劲，就目前公布的财报季环比仍正成长，美股后市仍乐观看待。

黄金技术面分析

一小时线图观察，目前于2434~2453价格整理可于区间内低买高卖，如离开区间顺势跟随，建议偏多操作，如做空方交易，建议做短空，设好止损。

支撑：2417、2434

压力：2453、2463

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