行业动态 | 非农爆冷，美联储 9 月将降息 50 个基点？

8 月 2 日至 5 日，美国发布 7 月非农报告，新增就业创下三年半来最低纪录，失业率升至近三年最高水平，并且触发了准确率高达 100% 的衰退指标——萨姆规则。交易员因此提高对 2024 年的降息押注，预计美联储将在 9 月份将利率下调 50 个基点。此外，中国公布财新服务业 PMI，服务业经济保持扩张；日股第三个交易日下跌，东证指数触发熔断，且迈入技术性熊市；巴菲特减持近半苹果股份，使其现金储备达到创纪录的 2769 亿美元。 

中国财新服务业 PMI 保持扩张 

5 日，得益于新业务流入增长以及出口业务继续增长，中国7月财新服务业 PMI 录得 52.1，高于预期 51.4，较 6 月回升 0.9%，连续 19 个月位于扩张区间。分项指数中，新出口订单指数明显回落，仅略高于荣枯线，为 2023 年 9 月来最低。服务业用工情况好转，就业指数升至扩张区间，并录得 2023 年 9 月来最高。 

东证指数触发熔断 

5 日东京早盘，日本东证指数和日经 225 指数下跌近 7%，日本东证指数报 2,385.60 点，日经 225 指数报 34,055.35 点。东证指数下跌触发熔断机制，自 7 月份高点回落 20%，进入技术性熊市。自日本央行上周三加息引发日元飙升，叠加美国经济放缓的担忧打压投资者信心，日股已经连续三个交易日下跌。

巴菲特减持近半苹果股份 

3 日，“股神” 巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦发布了 2024 年二季度财报。伯克希尔大幅减持了头号重仓股苹果，从 7.9 亿股降至 4 亿股，减持幅度为约 49%。在大规模减持苹果股份后，伯克希尔的现金储备达到了创纪录的 2769 亿美元。许多分析师认为，伯克希尔此次减持更多是出于风险管理的需要，而非对苹果长期发展前景的质疑。 

非农爆冷，美国已步入经济衰退？ 

8 月 2 日，美国劳工统计局公布数据显示，7 月非农就业人口增长 11.4 万人，为 2020 年 12 月以来最低纪录，远不及预期的 17.5 万人，较前值 20.6 万人（下修至 17.9 万）大幅下降。 

图片来源：金十数据

7 月失业率上升至 4.3%，创下 2021 年 10 月以来最高纪录，超过预期的 4.1%。 

此外，工资通胀继续降温，7 月时薪环比上涨 0.2%，略低于预期和前值的 0.3%，同比上涨 3.6%，不及预期 3.7%，前值为 3.9%。 

美国 7 月非农报告令市场震惊，新增就业创下三年半来最低纪录，失业率升至近三年最高水平，并且触发了准确率高达 100% 的衰退指标——萨姆规则。 

根据萨姆规则，如果失业率（基于三个月的移动平均线）比去年的低点上升 0.5%，那么经济衰退已经开始。该指标自 1970 年以来，预测准确率为 100%。按照知名财经博客 Zerohedge 的说法，这意味着美国经济已经开始步入衰退。 

9 月将降息 50 个基点？

非农数据公布后，美股三大股指期货短线走低。纳指期货跌超 2%，标普 500 指数期货跌 1.6%，道指期货跌 1.2%；美国国债收益率迅速走低，美国 10 年期国债收益率一度下跌 19 个基点至年内低点 3.79%；美元指数短线走低。 

与此同时，交易员提高对 2024 年的降息押注，交易员们押注美联储将在 9 月份将利率下调 50 个基点。 

图片来源：CME Group

有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者 Nick Timiraos 评论道，现在没人怀疑 9 月会降息，而是要看美联储是像 1995 年、1998 年和 2019 年那样降息 25 基点，还是像 2001 年和 2007 年经济衰退前那样降息 50 基点。 

分析师认为，美联储的政策已经对经济施加过大压力，会将注意力转移到避免衰退。而如果 9 月真的降息 0.5%，这又会反过来证明美联储的政策的确落后于形势。 

前瞻性声明

本文包含＂前瞻性陈述＂ ，并且可以通过使用前瞻性术语来识别，例如＂预期＂、＂相信＂、＂继续＂、＂可能＂、＂估计＂、＂期望＂、＂希望＂、＂打算＂、＂计划＂、＂潜在＂、＂预测＂、＂应该＂或＂将会＂或其他类似形式或类似术语，但是缺少此类术语确实并不意味着声明不是前瞻性的，特别是关于 Doo Prime 的期望、信念、计划、目标、假设、未来事件或未来表现的声明，均通常被视为前瞻性声明。

Doo Prime 根据 Doo Prime 可用的所有当前信息以及 Doo Prime 当前的期望、假设、估计和预测提供了这些前瞻性声明。尽管 Doo Prime 认为这些期望、假设、估计和预测是合理的，但这些前瞻性陈述仅是预测，并且涉及已知和未知的风险与不确定性，其中许多是 Doo Prime 无法控制的。此类风险和不确定性可能导致结果、绩效或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。

Doo Prime 不对此类陈述的可靠性、准确性或完整性提供任何陈述或保证，Doo Prime 没有义务提供或发布任何前瞻性陈述的更新或修订。

风险披露

由于不可预测的市场变动、基础金融工具的价值和价格波动，金融工具的交易涉及高风险，可能会在短时间内产生超过投资者初始投资的巨额亏损。金融工具的过往表现并不表示其未来表现。对某些服务的投资应利用保证金或杠杆效应，交易价格相对较小的变动可能会对客户的投资产生不成比例的巨大影响，因此客户在利用时应做好承受巨大损失的准备该等交易设施。

在与 Doo Prime 等交易平台进行任何交易之前，客户需确保已阅读并完全理解各自金融工具的交易风险。如果客户不了解任何与交易和投资有关的风险，则应寻求独立的专业建议。请参考 Doo Prime 等的客户协议和风险披露声明了解更多。

＊以上策略仅代表分析师观点，仅供参考，不作为或视为任何交易的依据或邀请，不构成对任何人的投资建议。Doo Prime 不能保证此报告的准确性或完整性，不对因使用此报告而引起的损失负任何责任，您不能依赖此报告以取代自己的独立判断。市场有风险，投资需谨慎。