FxPro汇评：德国的商业情绪急剧恶化

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

根据ZEW数据显示，德国9月份的商业情绪急剧恶化。相关指数跌至3.6，这是自2023年10月以来的最低水平。评估当前状况的分项指标情况更为糟糕，跌至-84.5，这是2020年以来的最低点，接近历史低点。

情绪指数连续三个月的下降趋势抹去了 8 个月的平稳复苏，而这一复苏是在 6 月份对当前状况的评估从改善转为恶化之后开始的。短期内，这一结果对欧元的负面影响因与预期的显著差异而被放大，因为预期仅会下降到17.1，而实际结果却是3.6。

情绪恶化的程度引发了欧洲央行在上周四降息后是否会加快货币宽松政策的问题。有趣的是，由于客观上美国宏观经济数据走强、通胀率上升，美联储周三立即将联邦基金利率下调 50 个基点的可能性高达 67%。

交易平衡数据描绘出一幅更为隐晦的图景。虽然贸易顺差超过预期，并且按照历史标准来看仍然很高，尽管近几个月有所收窄。这与美国和英国接近历史记录的巨额赤字形成对比，对欧元来说是个有利因素。然而，过去两年出口显著下降了24%，从约两年前的峰值至今进口也下降了4%，这些事实不容忽视。

近几个月来工业生产的疲软表明，出口将进一步下降。欧元的升值正成为降低欧元区经济竞争力的另一个因素。如果欧洲央行成功克服鹰派的阻力，它可能会采取更温和的货币政策立场。