美国开启降息循环 暂无需担忧经济衰退

美联储于利率决策会议后宣布降息2码，经过4年终于开启降息循环，观察利率点阵图，2024全年中位数位于4.25%~4.5%区间，较当前已降息2码低50个基点，全年仍有降息2码空间，预计2024年共降息4码、2025年上修至4码、2026年为2码。

(图一：9月FOMC利率点阵图 来源：FED)

(图二：6月与9月SEP对照 来源：FED)

经济预测SEP中位数观察，2024年GDP下修0.1个百分点，为2.0%，失业率上修0.4个百分点，为4.4%，通胀数据PCE下修0.3个百分点为2.3%，核心PCE下修至2.6%。美联储认为GDP将维持2%的成长，通胀仍朝目标前进，且滑落的速度加快，但劳动市场失业率提升的问题，使美联储不得不加大降息的空间来做预防。

而本次降息2码符合美国芝商所预估，但降息2码并不是过往的衰退性降息，观察美联储主席鲍威尔会后谈话，表示还未有衰退迹象，通胀下降经济维稳，美国失业率的提升受到移民人口供给增加所影响，尚未观察企业大幅裁员的现象，就业市场降温仅是恢复过往水平，但后续谈话转鹰派，表示降息2码非常态，后续将观察经济数据，如果数据强劲甚至不降息都有可能。

黄金与美股走势受到大幅降息短暂推高价格，但后续的鹰派谈话以及利率点阵图预估今年降息4码，低于芝商所CME市场参予者所押注的5码，使得美股收回昨日涨幅，而黄金破新高后下跌至2546.40美元/盎司，不仅收回涨幅甚至还跌破前日低点，而美股走空仅为短期波动，受到大幅降息的利好，中长线仍看多，但需留意明天9/20日本央行BOJ的利率决议，如又突袭式加息或鹰派谈话造成日币大幅升值，可能又将重现8月股灾。

黄金技术分析

一小时线图分析，黄金昨日回踩后反弹至费波纳契61.8 站上2555支撑位，预计将于2555~2590区间震荡，黄金仍建议偏多操作，可于区间低买高卖，上方留意60MA均线与日线图5MA 均线2572承压，设置8~10美元止损。

支撑：2555

压力：2572、2590

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