债券波动率升高，美股表现清淡

市场概述

上周美股三大指数表现相对清淡，纳指维持0.07%平盘，先前涨幅领先的道琼下跌-2.75%，领涨的工业、原材料、金融都出现-2%以上的回调，另外科技股与半导体大致也表现平平。10年期债券收益率创下4.3%新高，在上周终于是影响到股市，MOVE债券波动率指标创波段高，可能对于部份量化基金会减码股市部位；更值得留意的是达拉斯联储行长Lorie Logan提到要转往中短债，而非长债，债市是否续升会是股市与金融市场走势关键。本周非农重镑数据，市场预期新增11万人，远低于前一个月25.4万人，反应近期罢工事件，而Bloomberg经济团队预测非农进入负值，投资人要关注的是债券收益率是否因此回落，打消通胀预期，也留意股市对应变化

热点前瞻

1. 黄金、原油开盘暴跌！以色列未打击伊朗石油设施、伊朗未提报复

黄金、原油周一开盘暴跌。现货黄金开盘跳空低开15美元，报2731美元/盎司。WTI原油期货开盘大幅下挫，跌幅超5%，报68.11美元/桶，因外界普遍预期的以色列对伊朗的空袭没有击中关键的石油设施。以色列战机和导弹上周六的袭击目标是伊朗的防空基地和军事基础设施。这次袭击的规模较小，导致一些专家推测，紧张局势不会明显升级。

2.美债大跌的深层逻辑，藏在达拉斯联储主席的讲话里

达拉斯联储行长Lorie Logan表示，美债大跌源自缩表导致的市场融资条件趋紧，市场要「容忍正常、适度、短暂的压力」；若想要通过联储局回购清算机制改善市场流动性，目前看效果有限。美银美林补充Logan讲话漏掉的「关键点」：如果债务上限再度被触及，财政部一般账户（TGA）余额会下降，这是抑制融资市场的关键信号，会影响市场对美债等资产的信心。

重点关注

22:30 美国10月达拉斯联储商业活动指数