新西兰央行：前景比降息更有趣 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师沃尔克马尔-鲍尔（Volkmar Baur）指出，当新西兰央行（RBNZ）今年 8 月开始降息时，大家并不感到意外。

新西兰央行将于周三宣布利率决定

它将现金利率下调了 25 个基点。然而，有迹象表明新西兰正在认真考虑下调 50 个基点，这确实令一些人感到意外。作为一个小型开放经济体，新西兰往往是最先意识到全球化经济变化的国家之一。而更多时候，央行也毫不吝啬地对不断变化的形势做出回应。今年夏天，新西兰央行暗示将下调 50 个基点，这被证明是美联储的先兆，美联储在 9 月份下调了 50 个基点，令市场感到意外。

而在 10 月份的最后一次会议上，新西兰央行紧随 8 月份的暗示，降息 50 个基点。明天上午，新西兰央行将召开今年最后一次政策会议，而新西兰央行的声明可能再次比决定本身更引人关注。根据彭博社的调查，市场定价为 50 个基点，大多数经济学家也同意这一定价。然而，央行对于全球贸易体系不确定性增加从而导致全球增长和通货膨胀前景的看法可能更具决定性。

展望明日之后，市场目前的定价是新西兰央行在未来几个月将有进一步的重大举措。在 2 月份的下次会议上，新西兰央行将再次降价 50 个基点，4 月份再降价 25 个基点，到夏季总共降价 150 个基点（6 个 25 个基点）。鉴于近期通货膨胀和经济增长疲软，我认为这样做是合理的。不过，如果新西兰央行关注国际风险偏好的提升及其对新西兰通货膨胀的影响，市场可能会被迫重新考虑。