避险需求上升、美元下跌之际，日内黄金多头主导市场

• 在贸易战担忧和地缘政治紧张局势的影响下，黄金价格在周五获得新的买盘
• 美元在两周低点附近徘徊，为黄金/美元提供进一步支持。
• 对美联储放缓降息的押注可能会抑制无息黄金的反弹

进入周五欧洲时段，黄金/美元攀升至数日新高，有望延续本周自2600美元关口以来的强势反弹行情。投资者依然担心美国当选总统特朗普的关税计划对全球经济增长的影响。这一点，再加上旷日持久的俄乌战争所带来的持续地缘政治风险，继续推动避险资金流向贵金属。

与此同时，美联储（Fed）将在 12 月再次降低借贷成本的预期压低了美国国债收益率，并拖累美元汇率跌至两周多来的低点。这成为另一个有利于无收益黄金价格的因素。尽管如此，特朗普的通胀政策以及有迹象表明 10 月份美国降低通胀的进展停滞不前，可能会限制美联储进一步宽松的空间，这可能会限制黄金/美元的走势。

投资者买入避险资产，金价仍在数日顶部附近获得良好支撑

• 美国当选总统唐纳德-特朗普本周早些时候承诺对所有从加拿大、墨西哥和中国进入美国的产品征收关税，而这又可能引发贸易战。
• 美元难以受益于周四的小幅上涨，因为交易员们现在认为美联储在 12 月份的下次政策会议上降息的可能性为 70%。
• 本周早些时候发布的 11 月 FOMC 会议纪要显示，委员会成员在可能需要降息多远的问题上存在分歧。
• 周三公布的 PCE 数据显示，10 月份美国降低通货膨胀的进展停滞不前。投资者似乎也相信特朗普的政策将助推通货膨胀。
• 这表明美联储可能会谨慎行事，加剧了2025年利率前景的不确定性，限制了美国国债收益率的进一步下跌。
• 基准10年期美国国债收益率周三触及两周低点，因市场希望特朗普提名的财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）将希望控制美国赤字。
• 周五没有任何相关的影响市场的经济数据发布，美国股票市场将提前收盘以庆祝感恩节假期。

黄金必须突破50%回档位才能令多头重拾日内控制权

从技术角度看，金价盘整升破2,649-2,650美元的汇合阻力位（包括100小时SMA均线和本周跌势的38.2%斐波那契回档位）成为多头关键触发器。不过随后的涨势止步于50%回档位2,663-2,664区域附近，该位应成为一个枢纽点。一些跟进买盘可能提振金价至61.8%回档位2677美元区域以及2700美元整数位。

另一方面，2650 美元的融合阻力突破点目前似乎保护着近期的下行空间，跌破该位后，金价可能重返2633 美元（23.6%回档位）和隔夜波段低点 2620 美元附近。下一个相关支持位于月度低点附近，即 2,605 美元附近。跌破 2,600 美元关口后的一些后续卖盘将为跌向 100 SMA（目前位于 2,573 美元附近）和月度低点（2,537-2,536 美元附近）铺平道路。 由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。