避险需求推动金价小幅走高；美元温和走强，多头似乎谨慎

• 周二，金价上涨，但上涨空间似乎有限。
• 贸易战担忧、地缘政治风险和美国债券收益率低迷提供了一些支撑。
• 美联储鸽派立场减弱的押注支撑了美元，应该会限制黄金/美元的涨幅。

周二，黄金价格（XAU/USD）在欧洲时段前吸引了一些买家，并延续了隔夜从 2,620 美元区域反弹的势头，但任何有意义的上涨似乎都难以实现。对美国当选总统唐纳德·特朗普关税计划的担忧、持续的地缘政治不确定性以及美联储（Fed）本月将再次降息的押注，成为支撑贵金属的关键因素。话虽如此，美国国债收益率小幅上涨和一些后续美元（USD）买盘可能会抑制这种无收益商品的涨势。

交易员可能还希望等待有关美联储降息路径的更多线索，然后再为金价的下一轮方向性走势做准备。因此，本周的焦点仍集中在重要的美国宏观数据上，包括周五备受关注的非农就业报告 (NFP)。除此之外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话将被视为美国利率前景的参考。与此同时，周二发布的美国 JOLTS 就业岗位空缺数据可能会提供一些动力，并帮助交易员抓住黄金/美元的短期机会。

金价受到多种因素的支撑，但上行空间似乎有限

• 投资者仍然担心美国当选总统唐纳德·特朗普的关税计划可能引发第二波全球贸易战，而这反过来又会成为避险金价的顺风。
• 美元有望延续隔夜从数月低点反弹的势头，因市场押注美联储将在较长时间内维持高利率，并可能限制贵金属的涨势。
• 美国供应管理协会 (ISM) 制造业采购经理人指数 (PMI) 11 月升至 48.4，因市场预期特朗普政府将出台利好企业政策。
• 芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，美国央行在本月晚些时候即将召开的货币政策会议上将借贷成本降低 25 个基点的可能性接近 75%。
• 基准 10 年期美国政府债券收益率徘徊在 10 月底以来的最低水平附近，进一步限制了无收益资产黄金/美元的下行空间。
• 投资者热切期待本周美国的重要宏观数据和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，这可能会影响美国利率前景并推动大宗商品走势。
• 周二的美国经济议程包括发布职位空缺和劳动力流动调查 (JOLTS) 职位空缺数据，但焦点仍集中在周五的非农就业人数 (NFP)。

金价需要突破周五的高点，多头才能夺取控制权

从技术角度来看，周一跌破四天上升通道被视为看跌交易者的关键触发因素。尽管如此，日线图/4小时图的混合震荡指标和隔夜反弹值得谨慎行事，然后再进行有意义的下行布局。然而，任何超过 2,650 美元区域的积极走势都可能在上周五的波动高点附近遇到阻力，即 2,666 美元区域附近。下一个相关障碍位于 2,677-2,678 美元区域附近，在此之上，金价可能试图收复 2,700 美元的整数关口。

另一方面，隔夜低谷约 2,622-2,621 美元区域附近，现在似乎限制了进一步下行至2,605-2,600 美元区域的空间。一些后续抛售可能会暴露 100 日简单移动平均线 (SMA)，目前在 2,577 美元区域附近。如果金价跌破后者，将为跌向 11 月波动低点（在 2,537-2,536 美元区域附近）铺平道路。