FXTRADING 经济数据汇总（亚太区12/03）全球经济动态与货币政策展望：日本制造业低迷，澳大利亚零售超预期，欧元区衰退加剧，英国前景不明

日本面临制造业挑战

2024年11月，日本制造业PMI最终值为49.0，较10月的49.2有所下滑，创下自3月以来的最低点。这一降幅反映出持续的需求疲软，导致新订单和生产水平持续下降，制造业面临明显的压力。标普全球市场情报分析师乌萨马·巴蒂表示，制造业的表现已变得“悲观”，产能压力减少且就业减少，已是连续9个月以来的首次。然而，尽管眼下困境重重，企业对未来持有较为乐观的态度。随着国内外经济复苏预期的升温，以及未来新产品推出计划的支持，制造业信心在11月达到了自8月以来的最高水平。

此外，第三季度日本的资本支出同比增长8.1%，超出预期的6.7%，反映出企业在低迷的市场环境中仍有增长的动力。这一数据也为未来的经济复苏增添了一些积极信号，尽管制造业当前面临较大挑战，但企业正在为未来的复苏做好准备。

澳大利亚零售业表现超预期

澳大利亚11月的零售额环比增长了0.6%，达到了367亿澳元，超出了市场预期的0.4%的增幅。从同比数据来看，零售额增长了3.4%，主要得益于提前举行的黑色星期五促销活动。非食品类商品尤其表现强劲，其中家居用品零售增长了1.4%，其他零售商品增长了1.6%。但服装、鞋类和个人配饰的零售则出现了小幅下降（-0.6%），而百货商店也略有下滑（-0.3%）。食品相关行业继续保持增长，尤其是咖啡馆、餐厅及外卖服务连续三个月上涨，反映出消费者对外出就餐的需求保持强劲。

欧元区制造业萎缩不止，经济衰退蔓延

欧元区11月制造业PMI降至45.2，较10月的46.0进一步下降，显示出制造业萎缩的趋势愈发明显。主要经济体德国和法国的PMI分别降至43.0和43.1，为10个月来的最低水平，这进一步证明了制造业的疲弱。意大利和荷兰的PMI也有所下降，分别为44.5和46.6，创下12个月和11个月来的最低值。虽然西班牙和希腊的PMI仍保持在50以上，但也表现出下降趋势。

汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚对这些数据作出警告，认为欧元区的制造业衰退似乎没有尽头，并且可能会持续到明年。他预测，第四季度制造业产出将萎缩0.7%，资本货物行业尤其受到影响，企业正在裁员，这可能会导致未来失业率上升。整体来看，欧元区的制造业面临着持续的衰退压力，且经济前景未见好转。

英国制造业低迷，未来挑战增多

英国11月制造业PMI最终值为48.0，创下9个月来的最低水平，较10月的49.9有所下降，表明英国制造业依旧深受低需求和高成本的困扰。英国制造业正面临着产量下降、订单减少和出口需求疲软等多重压力。主要的国际市场如美国、欧盟的需求疲软，导致了出口业务的进一步萎缩。此外，供应链中断问题依然存在，港口延误和边境管制带来了更大的挑战。

标普全球市场情报的分析师指出，制造业企业正面临“高成本、低需求和日益增加的不确定性”的困境。尽管如此，2025年仍可能出现一些缓解因素，包括预算措施和新的劳动力成本结构，但这些措施可能导致运营费用的上升。地缘政治紧张局势和全球保护主义的加剧也可能对制造业的未来带来更大的压力。