法国政治风险，美元坚挺黄金承压

周一亚洲市场开始后，黄金价格一度跌至日低点 2,621 美元，随后有所回升，但美国国债收益率和美元指数(DXY) 的上涨限制了黄金的上涨。由于美元大幅上涨且投资者准备迎接关键就业数据和美联储的利率走势，短期内上涨势头难以回归。

数据方面，昨日美国公布了11月ISM制造业PMI，该指数升至6月以来的最高水平。尤其是新订单指数扩张，录得五个月以来的最大涨幅，表明企业信心正在改善。但同时我们看到ISM 数据发布后，亚特兰大联储 2024 年第四季度 GDP 现值从 2.69% 上升至 3.16%。说明制造业持稳；衰退担忧减少，美元指数也将持续保持火热，对黄金价格形成利空。

【美国11月ISM制造业PMI 图片来源:ISM】

另外，美联储理事沃勒周一表示，由于货币政策仍然具有限制性，他倾向于在12月17-18日的会议上下调指标利率。FedWatch预期，市场本月降息25个基点的几率从上周五晚些时候的66%一度上调至79%。但该鸽派消息，仍无法阻挡美元和美债收益率的强势。

其中一个关键是，市场投资人对于法国政府可能垮台的担忧与日俱增，政府垮台将使遏制预算赤字激增的计划停滞。12月2日周一美股盘初，欧元兑美元迅速跌超1%，刷新日低至1.0462，也重返一周低位。

总体来说，关键点仍在法国极右翼党派国民联盟领袖勒庞，将对政府预算案提出不信任动议，使法国金融资产走势全天动荡不安。该情况就是笔者先前多次提到的，欧元区的政治风险。考虑到该地区本身经济已经委靡不振，接下来的预算法案又无法及时有效地推出，大概率只能通过大幅降息来避免严重衰退，预计欧元疲软；美元强势的格局将会维持到年底，同时加大了黄金价格突破压力位的困难。

【黄金价格】

从技术角度来看，盘中跌破近一周的下行通道下限可能被视为看跌交易者的关键触发因素。此外，日线图/4 小时图上的震荡指标再次开始获得负面牵引力，表明金价阻力最小的路径是下行。因此，随后回落至上周的波动低点（2,605 美元左右）的可能性很大。

压力:2,665、2,677美元/盎司

支撑:2,605美元/盎司

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