【每日策略】关税突现转机 资产价格修复

黄金方面：

隔夜黄金展开凌厉攻势，前期跌幅已基本被收复，甚至有继续创新高的可能。隔夜特朗普突然发声，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂缓，与强硬的立场形成了鲜明对比。

隔夜美债市场出现大幅抛售，可能是影响特朗普决策的重要原因。2年期美债收益率上升至3.806%，10年期美债收益率一度飙升至4.515%，比4月4日的低点高出50BP，30年期美债收益率最高触及5.023%。

美债收益率的上涨引发了市场对流动性危机的担忧，美债可能正在失去避风港的地位，也折射出世界对美元的信任度在下降。

百利好特约智昇研究市场策略师鹏程认为，美国经济的双向风险正在显现，即关税推高通胀，同时导致经济增速放缓。美联储的会议纪要也显示，美国经济面临滞胀的风险。

技术面：黄金日线收大阳线，基本收复前期失地。1小时周期短线上升结构有完成的可能，日内可能有幅度较大的回调。短线可关注下方3080美元一线的支撑。

原油方面：

自美国关税政策出来后，国际两大基准原油价格已连续多个交易日下跌，跌幅近10%。贸易战对油价的冲击可见一斑，美国的关税虽然已暂停，但风险依旧存在。

由于近期美国关税风险持续发酵，市场对美国经济衰退预期陡增，美联储最新的会议纪要显示，美联储已经在慎重评估特朗普的关税政策，几乎所有美联储官员都认为，通胀风险倾向于上行，就业风险倾向于下行。

许多经济学家认为美国经济将进入衰退，美联储大幅下调了今年的美国GDP增长预期，预计增速仅为1.7%。

评级机构惠誉在最新报告中将2025年全球经济增长预期下调至2.3%，低于2024年的2.9%，经合组织将2025年世界经济增长预期由3.3%下调至3.1%。

OPEC+将5月日产量提高41.1万桶，在全球GDP放缓和OPEC+减产全面解除这种更极端的情形下，国际原油供需关系可能进一步恶化。

技术面：原油日线收大阳线反包的概率很大，乖离率过大，市场有修复的需要。1小时周期突破趋势拐点，形成上升中继形态的概率很大。日内可关注下方59.50美元一线的支撑。

铜方面：

铜日线收锤子线，下方支撑有效。1小时周期价格突破趋势关键点，本周期趋势已经改变，日内可关注下方4.30美元一线的支撑。

日经225方面：

日线收大阳线的概率很大。1小时周期形成趋势反转，短线大概率还有新高。日内可关注下方33800一线的支撑。

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