CPI降温难敌关税风暴，美国股债汇三杀

市场概述

美国CPI公布后，短端利率应声下滑，两年期美债收益率盘中跳水逾10个基点；然而在关税疑虑持续下，长期美债遭遇抛售，十年期收益率连续第四日攀升。股市方面，美股反弹昙花一现，纳指重挫逾4%，标普下跌逾3%，特斯拉收跌逾7%，领跌科技七巨头；芯片指数更暴跌8%。中概股亦难逃调整，指数回落超1%。商品方面，受关税不确定性打压需求预期，美国能源部大幅下修油价预测，美油跌近6%，逼近四年低位；但避险情绪升温，黄金大涨，现货金盘中飙升3%创历史新高，期金亦涨近4%。

热点前瞻

●美国通胀超预期降温

美国3月通胀超预期降温，服务业通胀显著放缓。3月份，核心服务CPI环比上涨0.08%，较上月大幅下降。特朗普暂缓“对等关税”之际，市场又迎来了一丝喘息。然而，分析师警告，全面关税已开始影响美国国内物价，今晚公布的CPI可能只是“暴风雨前的平静”。贸易战给通胀带来的不确定性使美联储保持观望态度，他们正寻求更清晰地了解这些关税将对通胀和整体经济产生的影响。

●花旗下调日本GDP预期

花旗银行下调了2025年日本经济增长预期，原因是美国贸易关税增加的影响，同时预计日本央行今年将不再提高利率。花旗表示，现在预计日本央行将仅在2026年3月前加息，而此前预期为2025年6月加息，不过日本央行的最终利率预计仍将保持在1.5%。该投资银行将此归因于美国总统特朗普提高贸易关税带来的经济动荡加剧。虽然特朗普对日本征收的24%关税已推迟90天，但他的10%普遍关税，加上25%的汽车关税以及对中国"异常高"的关税，为未来几个月更多的经济逆风奠定了基础。

重点关注

20:30 US 美国3月PPI年(月)率

22:00 US 美国4月期通胀率预期初值、美国4月加拿大大学消费者信心指数初值、2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话

23:00 USFOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就经济前景和货币政策发表讲话