万腾Vatee 2025.4.29每日市场分析报告

万腾 | 2025-04-29 12:04

摘要：基本面消息:1、关税-①大西洋月刊专访：特朗普认为没有任何红线会改变关税政策。②美国财长：首笔贸易协议可能最早在本周或下周达成，印度或是首批之一。③德国候任总理默茨将敦促特朗普取消所有关税。2、俄乌-①普京宣布卫国战争胜利庆典期间（5月8日零时至11日零时）停火72小时。②英媒：美国和乌克兰最快将于本周签署矿产协议。③泽连斯基：经过谈判后，与美国的矿产协议变得“更稳固、更公平”。3、美航母一架“

基本面消息:

1、关税-①大西洋月刊专访：特朗普认为没有任何红线会改变关税政策。②美国财长：首笔贸易协议可能最早在本周或下周达成，印度或是首批之一。③德国候任总理默茨将敦促特朗普取消所有关税。

2、俄乌-①普京宣布卫国战争胜利庆典期间（5月8日零时至11日零时）停火72小时。②英媒：美国和乌克兰最快将于本周签署矿产协议。③泽连斯基：经过谈判后，与美国的矿产协议变得“更稳固、更公平”。

3、美航母一架“超级大黄蜂”战机意外坠入红海。

4、美国4月达拉斯联储商业活动指数大幅低于预期。

5、美财政部上调二季度举债规模预期，至5140亿美元。美国财长：针对债务上限问题的“X日”将于近期公布。

6、巴基斯坦国防部长：印度的军事进攻已迫在眉睫。

7、韩国副产业部长：在6月3日的韩国大选之前，韩美双方在贸易协议方案上达成协议的可能性为“零”。

8、因罕见的大气现象引发西班牙电网故障，西班牙和葡萄牙遭遇大规模停电，影响了整个伊比利亚半岛的大部分地区，西班牙宣布进入紧急状态。

行情分析:

黄金:

截至4月28日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为946.27吨，较前一个交易日维持不变。4月28日，现货黄金震荡走高，盘中一度下探3267.86美元/盎司，随后扳回跌幅，最高回升至3350美元/盎司上方，收于3344.11美元/盎司，上涨26.39美元或0.80%，日内振幅近90美元，继续维持剧烈波动的行情。

基本面消息，贸易紧张局势的缓和，再加上美联储独立性担忧减轻，此前大幅推动金价的飙升的因素有所缓和，成为近期回调的主要基本面原因。不过从昨天金价的走势来看，在下探3270美元/盎司下方之后，又全部扳回跌幅，并录得涨幅，或表明仍然有资金在逢低买入。

除此之外，影响金价走势的另外一个负面因素在多头仓位的减少。据CFTC最新数据显示，对冲基金的黄金期货和期权经多头仓位降至14个月以来最低水平。另外，据报道，上周，SPDR黄金股票ETF的期权交易突破130万份合约，达到史无前例的水平。

与此同时，对该ETF下跌进行对冲的成本处于自8月以来的最低水平，而隐含波动率却激增，这是一种不寻常的模式，或暗示短期内市场过热。另外，有分析师指出，黄金的技术面释放涨势过度的信号。

技术面来看，黄金技术面触及周线级别超买区域，市场情绪过热特征显著，以及金价已高出200日移动平均线25%以上，处于"相当荒谬"的过热水平。这些都是黄金市场将回调的信号。

日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)走低，支持金价最近的跌势。然而，其仍然保持在中线上方，这表明在3260美元的关键支撑区域(上周低点)可能会出现逢低买盘。

下行方面，短期支撑位于3260美元附近，若跌破，金价将测试3200美元关口，更大的下跌可能拖累金价跌至50日均线3060美元附近。上行方面，如果金价继续走高，那么初步阻力位在3370美元附近，然后的目标是3400美元关口，接下来是3450美元和历史高位3500美元大关。

展望本周，投资者目前仍然关注贸易局势的进一步发展，以及密切关注本周即将公布的美国非农就业报告。有分析师指出，一旦劳动力市场出现明显恶化迹象，美联储可能很快会采取行动。正如美联储理事沃勒此前所说的那样，就业市场若严重下滑，可能令美联储更多、更快降息。这将会严重影响金价走势。

虽然避险因素有所缓和，期权仓位的骤减，技术面过热等不利于金价走势，但是中长期来看，支持黄金走势的其他因素仍然强劲，例如中国黄金协会最新公布的数据显示，一季度中国增持黄金12.75吨，国内黄金ETF持仓增长23.47吨，同比增长327.73%。