EC Markets | G7峰会火药味浓，全球市场动荡：黄金走高、日企陷忧、油价或再起波澜

在加拿大落基山脉举行的G7财长会议被笼罩在美欧关税摩擦的阴云之下。美国新一轮关税政策引发激烈讨论，使各国间的信任基础岌岌可危。与会国家围绕联合公报措辞、俄乌战争立场、对华政策及能源价格上限展开激烈博弈，而美国财长贝森特则以“柔性外交”缓和现场气氛。与此同时，日企因美国政策不确定性而集体呼吁日本央行暂停加息，并警告出口和盈利将遭重创。在地缘政治动荡及美元疲软推动下，黄金连续上涨，彰显全球避险情绪上升。原油价格亦面临不确定性风险，可能因G7制裁升级而大幅波动。

在加拿大班夫国家公园，G7财长会议在壮丽山景与经济紧张气氛中拉开帷幕。当前最受瞩目的焦点是美欧之间新一轮贸易摩擦——特朗普关税政策的重现不仅让人想起2018年的"G6+1"裂痕局面，也使当前会议变得异常紧张。如今涉及的关税已扩展至电动车与半导体等关键战略领域。德国财政部官员私下坦言，此次对话仿佛在拆解一个倒计时的炸弹，任何表态都需反复斟酌。

能源议题成为另一场冲突核心。是否调整目前60美元/桶的俄罗斯原油价格上限，是会议的关键议题之一。该政策对遏制俄方资金流极为关键，但随着印度等国的转口操作不断冲击制裁效果，G7亟需堵住政策漏洞。一位G7能源顾问生动形容，这是“用温度计调节火山喷发”的艰巨任务。

美国财长贝森特在此次会议中发挥关键调和角色。他以与德、日财长的私下会谈为桥梁，试图在白宫鹰派与盟友之间保持对话空间。其外交语言充满暗喻与弹性，如他在晚宴上用“关税就像单宁，适量增结构，过量则苦涩”来巧妙表达美方潜在的妥协意愿。

与此同时，日本国内也被特朗普政策所搅动。据路透调查显示，65%的日本企业呼吁日本央行暂停加息，10%更主张降息。这一态度背后是对关税带来不确定性的深切忧虑。尤其在第一季度GDP意外萎缩的大背景下，出口企业担心在加息与美元加征关税的“双重暴击”下遭受沉重打击。

63%的受访日本企业预计特朗普关税将对盈利构成中等以上负面影响，没有任何企业预期会有正面效果。尽管面临巨大压力，83%的企业仍坚持继续加薪，这凸显了日本劳动力结构的紧张与现实中的用工压力。企业高管普遍表示，即使利润受挫，留住人才依旧是“生死线”。

而在全球市场中，黄金正显现出其传统避险属性。受美元走软与地缘政治不确定性升温影响，金价连续三日上涨，触及一周新高至3324.76美元/盎司。这波上涨主要受到美元指数跌破100关口、美国财政状况恶化预期及避险需求激增的共同驱动。市场担忧特朗普时代减税议案卷土重来，恐将令财政赤字恶化，导致美元信誉受损，进一步助推黄金买盘。

此外，美国20年期国债拍卖遇冷亦加剧市场对美元资产的担忧。随着美联储议息会议临近、G7会议释放地缘信号，黄金短期走势将持续受到避险情绪和货币政策博弈的牵引。

在原油市场方面，G7关于俄油价格上限的博弈亦使油价前景变得复杂。一旦西方加大制裁并堵住第三方出口漏洞，俄罗斯可能减少能源输出，从而推高油价并加剧通胀压力，进一步影响全球宏观经济稳定性，黄金或因此受益。但若公报措辞软化，市场或解读为制裁力度减弱，避险情绪降温，黄金价格或将出现短期回调。

此次G7财长会议揭示了全球经济治理所面临的深层挑战——从美欧贸易摩擦到能源安全，再到对新兴国家战略的博弈，每一项议题背后都牵动着汇率、通胀、贸易链与金融市场的敏感神经。在这一动荡背景下，黄金作为避险工具强势反弹，日元政策走向亦因外部不确定性陷入两难。而原油价格和市场通胀预期，将继续受到政策博弈与地缘局势变化的深度影响。全球市场正处于宏观风险与政策分化交织的“高压区”，未来任何一个政策选择都可能引发连锁反应。

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