EC Markets | 霍尔木兹危机加剧全球市场动荡，黄金与原油承压震荡，美元强势牵制避险行情

美国联合以色列对伊朗关键核设施发动突袭，伊朗誓言报复并推动关闭霍尔木兹海峡，引爆全球地缘政治风险。市场避险情绪短线飙升，黄金与原油价格跳涨。但美联储鹰派立场与美元走强限制了黄金涨幅，油价也在高波动中回吐部分涨势。国际社会呼吁停火，投资者聚焦伊朗下一步行动与各国央行的政策动态。本周美联储、加拿大、日本及欧洲央行密集发声，叠加美国PCE等关键数据，使金融市场处于极度敏感状态。

上周六，美国联合以色列对伊朗福尔多、纳坦兹和伊斯法罕三处核心核设施发动空袭，使用重型掩体炸弹摧毁了伊朗核计划的重要基础设施，令中东局势骤然升级。伊朗随即对以色列发射导弹进行报复，造成特拉维夫多处建筑被毁，数十人受伤。霍尔木兹海峡成为焦点，伊朗议会迅速通过关闭该海峡的提案，最终决定权掌握在最高国家安全委员会手中。全球能源供应面临重大中断风险，油价短线跳涨至79美元后小幅回落，WTI盘中突破75美元。

高盛预计，如果海峡运输中断，油价将快速飙升至110美元/桶，随后在年内均值回落至95美元。而若伊朗原油日产减少175万桶，布伦特原油亦可能冲高至90美元以上。高盛模型显示市场已将霍尔木兹海峡关闭概率定价至52%。目前全球约20%的海运原油与近20%的全球LNG运输通过该海峡。分析认为，一旦发生封锁，保险费飙升与替代航线缺失将带来系统性冲击。

面对报复风险，美国总统特朗普呼吁伊朗“求和”，却同时释放政权更迭信号，引发对美国意图的广泛猜测。国内反战情绪高涨，美国国土安全部警告全国威胁水平上升，已加强对文化、宗教场所的安保措施。

地缘避险推动黄金短线走高至每盎司3372美元附近，一度大涨30美元。但随后涨势放缓，主要受制于美联储鹰派立场与美元走强。尽管美联储会议维持利率不变，但点阵图显示年内降息仅一次，2026–2027年每年仅预期降息25个基点，暗示政策路径维持偏紧。鲍威尔将在本周向国会作证，市场聚焦其对通胀与政策宽松节奏的表态。若其维持谨慎基调，金价或持续受限于3400美元关键阻力。

技术面上，黄金多头动能正在收敛，若跌破3320美元及100日SMA支撑，将触发下行风险；反之若能突破3430–3450美元区间，或重新测试历史高位3500美元。交易员观望情绪升温，市场方向高度依赖避险情绪演变与美联储语气转向。

与此同时，美元指数持续坚挺。尽管美国经济数据显示放缓迹象，如零售销售疲软、消费者信心走低，但美元依旧受避险与政策预期支撑。ING预计美元已计入大量利空，未来空间有限，但英镑兑美元预计六个月后仍将回落至1.33，因英国经济增长预期疲软、税收政策压制消费，且英国央行或将在秋季重启降息周期。

除美国外，全球央行动态也为市场添变数。加拿大央行将在7月前收到两份关键通胀报告，目前加国通胀复杂，受碳税、反关税、食品价格等因素交织影响。加拿大央行行长Macklem暗示，当前核心通胀超过3%，但存在“扭曲”风险，市场正在关注数据是否释放出降息窗口信号。

在亚洲，日本CPI数据高企，核心物价同比增长3.7%，东京地区食品价格上涨7.7%，支持未来收紧货币政策的立场。日元近期走强至145关口上方，市场关注本周日本央行会议纪要与审议委员讲话。

地缘政治阴影之下，美国、欧洲、日本、加拿大、英国等主要央行高管密集发表公开讲话，本周PCE、PMI、GDP、CPI、失业金等重磅数据也将集中出炉，为市场定调下半年宏观走势。

伊朗与以色列冲突升级正引发一场影响全球市场的系统性震荡。霍尔木兹海峡局势牵动油价，黄金虽有避险支撑但受美元与政策限制涨幅，美元维持强势但基本面裂痕显现，全球央行政策路径分歧加剧市场的不确定性。短期来看，市场将持续围绕三大主线波动：一是伊朗下一步报复手段是否触发能源供应中断，二是美联储与主要央行是否转向鸽派，三是PCE等核心数据是否削弱高利率持续性基础。当前行情虽有剧烈波动空间，但趋势性突破尚需催化。投资者应紧盯政策信号与突发风险事件，维持高度警惕与动态调整策略。

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