RG 资讯 | 鲍威尔淡化9月降息的预期，美债、新兴市场货币下跌

由于美联储主席杰罗姆·鲍威尔淡化了对9月降息的预期，美国国债价格和新兴市场货币应声下跌。鲍威尔强调，在劳动力市场依然强劲、通胀仍高于目标的背景下，有必要保持耐心。

尽管未完全排除降息的可能性，但他指出关税和通胀的不确定性是维持当前利率水平的主要原因。这使市场对未来几个月美联储采取更积极宽松措施的预期明显降温。

利率互换市场数据显示，9月降息的可能性降至40%，而10月则仍有高达80%的预期。在鲍威尔讲话前，市场普遍认为10月底前降息几成定局。随着他释放偏鹰立场，美国两年期国债收益率上涨7个基点，美元指数升至两个月高位。

Nationwide首席市场策略师Mark Hackett指出，投资者对9月降息的信心下降，导致新闻发布会期间市场下行。鲍威尔此前曾称若无关税压力将考虑降息，但这次并未重申这一观点。同时，他表示美国劳动力市场处于“平衡状态”，进一步加剧了国债抛售。

尽管总统特朗普持续敦促降息，并有美联储理事投票反对维持4.25%-4.5%的利率区间，鲍威尔依旧保持强硬立场。摩根大通的投资经理Priya Misra认为，鲍威尔重申了美联储的观望立场，并强调劳动力市场稳健。他还试图淡化政治因素的干扰，称会议讨论非常激烈但具有专业性。

鲍威尔的任期将于明年结束，而沃勒被视为可能的接任者之一。讲话发布后，市场目光转向本周五将公布的月度就业报告。

当天早些时候，ADP数据显示7月私营部门新增就业人数超预期，另一份报告也显示美国经济强劲，第二季度GDP年化增长率达3%，高于市场预估，引发国债价格下跌。

与此同时，美国财政部宣布维持债务拍卖规模不变，但将提高回购操作频率以增强长期债券的流动性。贝莱德投资组合经理David Rogal表示，虽然市场反应“相对温和”，但鲍威尔的鹰派表态让部分投资者退却。他指出，鲍威尔并未给出明确的政策路径指引。

受此影响，新兴市场货币遭遇打击。MSCI新兴市场货币指数当日下跌0.1%，为连续第四日下跌，盘中一度下挫0.5%。在鲍威尔讲话前，因美国就业和经济数据强劲，市场已预期美联储将推迟降息，美元走强压力加剧。

策略师Marco Oviedo表示，若今年仅降息一次或完全不降息，美元可能回升，从而加大新兴市场货币压力。未来走势将取决于美国经济是否持续强劲，以及关税对通胀的影响程度。

美国周三还发布了一系列关税措施，引发汇市波动。白宫宣布对巴西征收50%关税后，雷亚尔短线下挫。但随后美国表示新关税将在7天后生效，并公布包含橙汁和飞机零部件在内的豁免清单，雷亚尔汇率随即反弹并收复失地。

此外，特朗普当天在社交媒体上表示，将自8月1日起对印度商品征收25%关税，并对其购买俄罗斯能源施加额外处罚，导致印度NDF市场的一月期合约价格下跌。

在美联储决议公布后，MSCI新兴市场股票指数盘中走低，收盘基本持平。尽管近期出现回调，但该指数仍有望实现连续第七个月上涨，是自2017年以来最长的上涨周期。

不过技术面动能指标显示涨势可能过度，市场已接近超买区间，与2021年暴跌前情况类似。

随着美元从年内重挫中反弹，新兴市场货币指数可能录得今年以来首次月度下跌。