【每日策略】通胀继续上扬 降息前途迷茫

黄金小时图

黄金方面：

隔夜黄金有止跌企稳的迹象，但力度上不算强劲，稳健投资者可更有耐心的等待进场点。隔夜美国一系列数据发布，大大降低了今年美联储降息的可能性。

首先美国通胀继续上扬，6月核心PCE物价指数年率达到2.8%，是今年2月以来的新高，通胀曲线已经明显向上拐头，符合美联储的预判，距离美联储期望值越来越远。同时ADP达到10.4万人，但截至7月26日当周初请失业金人数不及预期。

智昇研究市场策略师鹏程认为，目前美国的就业市场未出现明显降温的迹象，但通胀上行趋势已经形成，降息已成非必要选项。

技术面：

黄金日线收阳线十字星，上方的长期均线是目前的压力所在。1小时周期低点不创新低，有形成上升中继形态的可能，日内短线可关注下方3282美元一线的支撑。

原油小时图

原油方面：

原油日线形态上有走好的迹象，但基本面并未得到改善，甚至有进一步恶化的可能，这可能会限制油价反弹的高度。

美国截至7月25日当周EIA原油库存增幅为2025年1月31日当周以来最大，EIA汽油库存降幅却为2025年4月25日当周以来最大，这与季节性消费上升有密切关系，但持续性上较差，难以改变原油基本面。

7月25日当周美国国内原油产量增加4.1万桶至1331.4万桶/日，美国页岩油产量在二季度达到1340万桶/日的峰值后保持稳定。但随着日本、欧盟承诺购买美国能源，美国页岩油产量可能会进一步上升。

八月欧佩克+继续增产，标志着2023年以来的减产政策终结。今年供应扩张可能达到210万桶/日，四季度供应量可能超过需求量100多万桶/日。

技术面：

原油日线收大阳线，价格上破关键点，形成双底突破，形态上有反转的可能，回测颈线位有效，可关注下方69美元一线的支撑。

铜方面：

铜日线收大阴线，前期上涨形态完全被破坏，但短线急跌造成多个周期乖离率过大，有修复的需要，日内可尝试博反弹，下方可关注4.30一线的支撑，上方可关注4.60美元一线的压力。

日经225方面：

日线收中阴线，上升结构完成，中期调整开始。4小时周期B浪反弹可能已经结束，价格进入前期成交密集区，形态上再次走弱。可关注上方40930一线的压力。

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