非农数据远低预期，美联储9月降息预期显著升温

上周，国际贵金属市场表现分化。COMEX黄金价格上涨2.32%，收于3416.00美元/盎司，而国内沪金主力合约则小幅下跌0.85%，收报770.72元/克。

宏观数据方面，美国劳工部于8月1日晚间公布的7月非农就业报告明显逊于市场预期。数据显示，7月季调后非农就业人口仅增加7.3万人，为2023年10月以来最小增幅，远低于市场此前预测的11万人。此外，5月与6月的新增就业人数也被合计下调25.8万。尽管7月失业率小幅回升至4.2%，但仍符合市场预期。疲弱的就业数据令市场对美国经济韧性产生质疑，也促使特朗普政府进一步施压美联储主席鲍威尔加快宽松步伐。

在货币政策预期方面，CME“美联储观察工具”显示，市场对美联储9月降息的预期迅速升温。数据显示，9月维持利率不变的概率为10.9%，而降息25个基点的概率高达89.1%。展望10月会议，市场预计维持利率不变的概率为3.4%，降息25个基点和50个基点的累计概率分别为35.6% 和60.9%。

整体来看，7月非农数据显著低于预期，强化了市场对美联储年内降息的预期，推动金价出现反弹。短期内，宏观经济数据走弱及宽松预期升温，或将继续对黄金价格构成支撑。