Moneta每日新闻：瑞士经济二季度近乎停滞，关税与出口回落成主因

瑞士经济在今年第二季度几乎陷入停滞，仅实现0.1%的环比增长，远低于第一季度0.8%的强劲表现。虽然服务业的温和回升在一定程度上缓解了压力，但制造业与出口的明显回落依旧拖累整体增速。瑞士联邦经济事务秘书处（SECO）指出，更详尽的行业与需求端数据将在8月28日公布，以便进一步评估经济结构性变化的深度与持续性。

今年年初，美国买家为了规避即将到来的关税上调，大量提前采购瑞士商品，令一季度出口异常强劲。然而，这种“提前透支”的需求在二季度急剧回落，导致瑞士外贸形势骤然转弱。工业生产的放缓尤为明显，尤其是在精密机械、化工及部分高附加值制造领域，订单减少直接冲击了工厂开工率。

7月底，美国政府宣布拟对大多数瑞士进口商品征收高达39%的关税，这一水平在全球关税体系中处于顶端区间。该措施可能在未来一年将瑞士GDP增速额外压低约0.5个百分点。瑞士机械、电气与金属行业协会（Swissmem）则警告，高关税政策或令数万就业岗位面临风险。

在货币与物价环境方面，瑞士目前通胀接近零水平，瑞郎汇率则持续走强。为了减轻货币升值对出口竞争力的冲击，瑞士国家银行（SNB）已将政策利率降至0%。

若全球需求继续疲弱、投资活动缩减且出口受压，不排除央行年内进一步降至负利率的可能性。这种货币宽松策略虽可提供短期缓冲，但长期效果仍有待观察。

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