BCR观察：布拉德呼吁降息100基点，美联储内部分歧加剧

美联储内部声音分化：布拉德呼吁大幅降息，官员谨慎观望

下任美联储主席候选人之一、前圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）周四表示，今年应降息 1 个百分点，并暗示 2026 年前仍有进一步宽松的空间。他预计 9 月会议将启动降息行动，年底前或将有更多跟进。他同时透露，已与财政部长贝森特就美联储主席候选资格展开沟通，并可能在劳动节后进一步面谈。

然而，现任美联储官员的态度则相对谨慎。亚特兰大联储主席博斯蒂克维持“今年或降息一次”的预测，但强调劳动力市场前景存在潜在风险，且对未来展望保持高度不确定性。他强调，一旦开启降息，应保持方向一致，而不是频繁调整。

持更强硬立场的则是堪萨斯联储主席施密德。他在杰克逊霍尔研讨会上表示，对 9 月降息持怀疑态度，认为通胀问题尚未得到足够解决。他直言：“当前政策利率的调整需要非常明确的数据支持。”他提醒市场不要过度依赖对 FOMC 会议的宽松定价。

市场方面，据 CME “美联储观察”工具显示，投资者认为 9 月降息 25 个基点的概率接近 80%。然而，美联储内部的分歧，叠加政治层面的压力，使得政策路径的不确定性加剧。特朗普政府多次施压降息，认为较低利率有助于房地产和财政负担，但施密德强调通胀“最后一英里”仍需付出代价。

近期数据表现也强化了这种矛盾局面。就业增长出现明显放缓，但生产者价格指数（PPI）月率录得三年来最大涨幅，显示企业正把关税成本转嫁给消费者。鲍威尔将在杰克逊霍尔会议上的讲话备受关注，或将为下一步政策路径定调。

对投资者而言，美联储内部不同声音凸显了市场波动风险。BCR 将持续追踪官员表态与数据走向，帮助客户把握利率政策变动对汇市、大宗商品及债市的潜在影响。