美国就业数据将出炉，降息预期与市场走势成焦点

下周即将公布的美国劳动力市场报告，被视为观察经济运行的重要风向标，同时也将检验投资者对“美联储或将降息”的信心。正是这一预期，推动美国股市近期接近历史高点。

此前，美国7月非农就业数据低于市场预期，就业仅新增7.3万个岗位，并伴随前两个月数据被下修。这一意外疲软的表现，使市场普遍预期美联储将在9月会议上重启降息，以支撑劳动力市场。

市场关注的核心在于8月就业数据。

• 法国外贸银行投资管理解决方案公司首席投资组合策略师杰克·亚纳谢维奇（Jack Janasiewicz）指出，如果报告再次疲软，可能加剧市场对经济放缓的担忧，但同时也可能促使市场纳入“更大幅度降息”的预期。

• 他表示，降息的积极作用或将抵消劳动力市场温和放缓的影响，从而为经济和股市提供支撑。

股市走势方面， 自4月触及年内低点以来，美股持续反弹。投资者对人工智能商业化的乐观预期，推动科技股和相关板块表现突出。尽管上周五科技股震荡加剧，标普500指数依旧在8月上涨1.9%，年内涨幅约10%，逼近历史高点。

从历史规律来看，9月往往是美股表现承压的月份。据《股票交易者年鉴》统计，过去35年间，标普500指数在9月平均下跌0.8%，下跌次数多于上涨次数。

市场预期与政策博弈

• 调查显示，市场预计8月新增就业岗位7.5万个。

• 宏利投资管理公司全球首席经济学家亚历克斯·格拉西诺（Alex Grassino）认为，就业报告中的失业率、时薪等指标或将释放出“劳动力市场降温”的信号。

• 大都会人寿投资管理公司首席市场策略师德鲁·马图斯（Drew Matus）则表示，只有就业报告明显强劲，美联储才可能重新考虑降息计划，但这种情况概率不高。

伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，截至上周五，联邦基金市场预期美联储在9月会议上降息25个基点的概率为89%。市场还预计，到12月累计降息幅度约为55个基点，相当于两次标准降息幅度以上。

政策独立性与市场信心

除了就业数据，美联储内部动态也备受关注。近期关于理事会人事调整的新闻，使外界再度聚焦于美联储的独立性与政策制定的稳定性。不过业内人士指出，这些潜在风险已在市场定价中有所体现。

随着非农就业报告即将发布，市场将在“经济降温”与“降息支撑”之间寻求新的平衡点。无论结果如何，就业数据仍将是影响美联储政策走向与市场走势的重要参照。