BCR市场洞察：在地缘与经济波动中，AI成资本避风港

人工智能（AI）继续成为推动芯片股上涨的核心动力。坎托·菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）分析师在最新研报中表示，在当前复杂多变的地缘政治与经济背景下，AI相关投资是少有的“高确定性领域”，并将英伟达（NVIDIA）列为首选个股。

报告指出，主要云服务提供商、主权基金、新型云公司以及大型企业，未来数年都将持续增加对AI基础设施的投入。这意味着，AI技术已经成为半导体行业“唯一具备持续、显著增长潜力的驱动因素”。科技巨头不断上调资本支出预算，强化AI基础设施建设；AI硬件厂商产品周期表现强劲，这些趋势共同支撑了“AI概念交易”的持续热度。

在具体标的上，坎托最看好英伟达。分析师表示，随着Blackwell AI平台逐步部署，公司盈利预期存在显著上调空间。预计其每股收益将在明年达到8美元，高于市场普遍预测的6.31美元，支撑240美元的目标价。

除英伟达外，坎托还看好台积电（TSMC）、AMD、博通（Broadcom）及美光科技（Micron）等企业。分析师指出，虽然地缘政治风险上升，美国对部分芯片制造设备及技术出口收紧，对台积电、三星、SK海力士等厂商造成一定影响，但AI长期趋势并未改变。

针对AMD，坎托预计其将在11月分析师日推出AI数据中心GPU，市场对此保持乐观。尽管数据中心营收占比仍小，预计约65亿美元，但AMD正向“机架级AI整体解决方案”转型，并在大型AI训练与推理市场谋求更大份额，未来增长潜力被高度看好。

与此同时，微软、Meta、Alphabet及亚马逊的资本支出预期已被显著上调，今年增长或达57%，2026年增长20%，远超此前预估的40%与9%。这意味着云计算与AI硬件基础设施投资进入加速阶段，将继续拉动芯片需求。

坎托分析师总结，即便短期市场波动，一些AI高增长股票回调，但这只是暂时现象。整体来看，超大规模云服务商的资本回报率依然强劲，AI正为半导体行业带来持续性增长与投资信心。