黄金交易提示：金价刷新纪录高位后大幅震荡，是否已经触顶？市场焦点转向即将公布的美国通胀数据。

周二，黄金市场上演了一场“过山车”行情：金价先是震荡走高，不断刷新历史高位，但随后快速回吐涨幅。亚欧时段，金价在3630至3660美元区间徘徊，纽约盘中一度攀升至3674.36美元/盎司的历史新高，但最终回落至3630美元下方收盘，报3626.13美元/盎司。周三（9月10日）亚洲早盘，金价再度震荡上扬，目前交投于3636.88美元/盎司附近。

虽然美国劳工部公布的修正后就业数据不及预期，但部分黄金多头选择在高位获利了结，加上美元指数自七周低点回升、美债收益率自五个月低位反弹，使得黄金的上涨动能受到抑制。同时，美股再度创下历史新高，分流了部分避险资金，削弱了黄金的短期吸引力。随着关键的美国通胀数据临近，市场情绪转向观望。

推动金价屡创新高的核心动力仍是市场对美联储即将降息的坚定预期。9月以来，金价累计上涨5.5%，接近200美元。交易员几乎一致认为美联储将在下周至少降息25个基点，部分甚至押注50个基点。利率下降往往压低美元与债券收益率，从而增强黄金的投资吸引力。与此同时，美国就业数据大幅下修——过去一年新增岗位减少近100万，幅度超过金融危机时期，也加剧了市场对经济放缓的担忧，从而进一步推升金价。

不过，金价在创纪录后迅速回落也有其原因。美元反弹使黄金在其他货币持有者眼中变得更昂贵，而美股的强劲表现令投资者更倾向于追逐风险资产，削弱了黄金的避险需求。此外，技术层面的获利了结在高位引发了额外的卖压。

市场目前聚焦即将公布的美国通胀数据。若PPI与CPI数据温和或走弱，将为降息逻辑提供进一步支撑，推动金价再度走强；但若通胀超预期上行，可能迫使投资者重新调整对美联储政策的预期，从而令金价承压。这种不确定性也折射出美联储在“就业”与“通胀”双重目标间的权衡。

尽管短期波动加剧，黄金的长期牛市逻辑依然稳固。央行持续增持黄金、地缘政治风险加剧以及全球宽松的货币政策环境，都为金价提供了坚实支撑。正如部分机构所强调，即便金价已经突破3600美元，市场仍存在进一步上行空间。

整体而言，黄金目前处于多空交织的拉锯阶段：一边是降息预期与经济疲软的支撑，另一边是美元反弹和风险资产分流的压力。在等待通胀数据进一步指引的过程中，金价大概率维持高位震荡。但从长期视角看，突破历史新高或许只是黄金牛市新篇章的开端，而并非顶点。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线。