AIMS荣鹰证券今日市场动态 | 美联储利率决议前夕金价涨势停滞

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超级央行周来临，黄金连续四个交易日涨势停滞！

市场迎来超级央行周，美联储、日央行、英央行、加央行均于本周迎来利率决议公布。市场最大的焦点无疑在美联储利率决议上，但鉴于此前的美国非农就业、PPI 和 CPI 等一系列经济数据印证了美国劳动力市场处于脆弱平衡状态，市场当前完全消化美联储9月降息25基点预期，这或意味美联储此次会议将偏向鸽派。

值得留意的是，此次美联储利率决议上还将公布点阵图，投资者更关注的是，美联储此次是否将打开快速降息的通道，即是否在允许较高通胀情况下，配合美国政府压低收益率曲线。

其次，美国最高法院将在11月辩论会的第一周听取特朗普关税案口头辩论 ，预计在关税被推翻风险到来之前，特朗普或加快与各国达成贸易谈判、落地232关税或加征二级关税，短期关税风险可能上升。美中贸易代表目前正在西班牙德里进行贸易谈判，市场普遍认为，此次会谈难以产生实际成果。

不过，基于更高的关税将推高通胀，限制FED降息，并进而加剧美国债务利息压力，笔者认为基本情景仍是贸易缓解趋于缓和，通胀压力缓和，美联储重启降息通道。

对于黄金而言，由于债券收益率和实际利率的下行，这对无息资产黄金构成支撑。但考虑到美联储大幅降息基于通胀压力缓解，这或意味实际利率下行压力有所缓解，而后续金价关键影响因素或回归到去美元化的主题上。

综上所述，黄金整体趋势有望因去美元化而延续趋势上行，但就短期而言，考虑到美联储在数据支撑下重启降息将缓解市场对美国政府冲击美联储独立性冲击的担忧，不排除美元短期止跌企稳，投资者需警惕黄金在时间窗口临近情况下调整压力加剧的可能。

若黄金有效击穿3600美元关口，需警惕进一步下行考验3450美元支撑的可能。若突破历史高位3674美元，则有望进一步冲击3720-3760美元区域阻力。