【BCR财经速递】美联储降息25个基点，鲍威尔称属“风险管理”之举

美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%–4.25%，标志着自去年12月以来再度开启降息周期。主席鲍威尔表示，此次降息是出于风险管理考虑，旨在应对通胀仍处高位、就业市场走弱的复杂局面，货币政策正试图在适度宽松与审慎观望之间寻求平衡。

以下为FOMC声明及鲍威尔发布会重点内容整理：

一、FOMC声明与经济预测

1.利率决定：降息25个基点，符合市场预期。唯一持不同意见的理事米兰主张应降息50个基点。

2. 利率展望：点阵图显示，多数官员预计今年还将降息两次。其中一人预计年内累计降息150个基点，另有一位非票委认为今年不应降息。2025–2027年底联邦基金利率中值预期分别下调至3.6%、3.4%和3.1%。

3. 就业市场：声明指出就业下行风险增加，此前“劳动力市场稳固”的表述被删除。2025–2026年失业率预期中值降至4.4%和4.3%。

4.通胀预期：通胀仍略高于政策目标，2026年底PCE与核心PCE通胀预期上调至2.6%。

5. 经济增长：2025–2027年GDP增速预期中值分别上调至1.6%、1.8%和1.9%，2028年预期维持在1.8%。

二、鲍威尔发布会要点

1. 政策立场：本次降息属“风险管理式”调整，无需过快变动利率，未来将依数据逐次会议决策。劳动力市场走弱是当前关注重点。

2. 通胀研判：通胀依旧偏高，8月整体PCE预计同比升2.7%，核心PCE为2.9%。关税政策推升核心PCE约0.3–0.4个百分点，但影响预计短暂。

3. 经济与就业：经济增长放缓主因消费支出减弱，就业市场不再如先前稳健，修订数据符合预期。

4. 回应质疑：鲍威尔强调美联储独立性，称个别委员仅凭论证说服力影响决策，否认考虑纳入“第三使命”。

5. 市场反应：决议公布后市场剧烈波动，黄金创高后回落，美元与美债收益率V型反转，美股冲高后下跌。

6. 利率预期：目前期货市场预计年内还将降息45个基点，明年降息约72个基点，10月维持利率不变的概率为13.3%。