鲍威尔讲话引担忧，美股下挫，美债与黄金齐涨

市场概述

昨日，美联储主席鲍威尔发表讲话，称美股估值“相当高”，并重申美联储面临通胀上升与就业下滑的双重挑战，但并未就10月是否降息给出明确表态。受此影响，美股此前的涨势终结，三大股指集体收跌，纳斯达克指数跌近1%。科技股和非必需消费品板块领跌，“科技七巨头”全线下挫，亚马逊跌超3%。能源板块则逆势上涨。

鲍威尔讲话的不确定性推动避险资产上扬。美国国债收益率普遍下跌，长债收益率跌幅更大，10年期收益率跌超4个基点。美元指数连续第二日下跌。加密货币市场在低位盘整，比特币微跌0.7%。大宗商品方面，现货黄金再创历史新高，一度上涨1.2%、逼近3800美元。同时，受北约与俄罗斯紧张局势影响，原油价格结束“四连跌”，美油一度较日内低点反弹超过3.2%。

热点前瞻

●鲍威尔称美股估值偏高

鲍威尔称，利率“仍有适度限制性”，面临通胀上行和就业下行的两面风险；重申合理预期是关税一次性推升价格，称要确保关税不会持续影响；未暗示下月会否支持降息。问答环节他说从许多指标看股票估值“相当高”，三大股指刷新日低，纳指跌超1%。“新美联储通讯社”：鲍威尔的利率判断显示对降息敞开大门，他间接回应贝森特批评，称金融危机和新冠后美国经济仍稳健。

●美国9月Markit制造业、服务业PMI回落

美国9月Markit制造业PMI初值创两个月新低，服务业PMI初值和综合PMI初值均创三个月新低，但均位于50荣枯线上方。从月度走势来看，增长已从7月份的近期峰值放缓，9月份企业也缩减了招聘规模。需求趋软的迹象越来越多，这也削弱了企业的定价能力，这暗示利润空间受到挤压，同时有利于通胀趋于缓和。

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